短期内股指震荡整理 可持有卖出宽跨式期权组合

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来源：宝城期货-金融期权日报：短期内股指将处于震荡整理的行情-210315

上一交易日，50ETF 涨 0.08%，收于 3.617，300ETF（上交所）涨 0.25%，收于5.142，300ETF（深交所）涨 0.18%，收于 5.123，沪深 300指数涨 0.35%，收于 5146.38。

上证 50ETF 期权成交量 PCR 为 0.79，上一交易日成交量 PCR为 0.81；持仓量 PCR 为 0.76，上一交易日持仓量 PCR 为 0.74。上交所 3000ETF 期权成交量 PCR 为 0.90，上一交易日成交量 PCR 为0.87；持仓量 PCR 为 0.82，上一交易日持仓量 PCR 为 0.80。深交所 300ETF 期权成交量 PCR 为 2.36，上一交易日成交量 PCR 为2.25；持仓量 PCR 为 1.08，上一交易日持仓量 PCR 为 1.02。中金所沪深 300 指数期权成交量 PCR 为 0.71，上一交易日成交量 PCR为 0.77；持仓量 PCR 为 0.64，上一交易日持仓量 PCR 为 0.62。

上证 50ETF 期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 19.24%，标的 20 交易日历史波动率为 30.42%。上交所 300ETF 期权 2021年 03 月平值期权隐含波动率为 20.97%，标的 20 交易日历史波动率为 32.81%。深交所 300ETF 期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 19.33%，标的 20 交易日历史波动率为 31.34%。中金所沪深300 指数期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 19.60%，标的20 交易日历史波动率为 31.50%。

上周，股指均震荡整理，近期沪深两市成交金额呈现缩量状态，北上资金重新恢复净流入状态。经过此前的连续大幅回调，年前抱团的股票价格近几日有所回暖，但是难言调整已到位，应以资金试探的角度去看待。美国政府推出巨量经济救济计划，目前海外美债收益率上升势头有所缓解，而国内方面货币政策保持稳健，因此短期股市下跌势头有所放缓。不过中长期海外通胀上升预期较为确定，压制股市整体估值水平。当前股市仍处于估值调整行情，高估值的抱团股将由于美债收益率上升而显得性价比不高，而低估值且盈利能力较强的行业和股票较为抗跌。消息面方面，周末美国继续打压华为、海康威视等中国高科技企业，或将对相关行业和股票产生一定影响。总体而言，短期内股指将处于震荡整理的行情。近期期权隐含波动率回落至 20%以下，可以持有卖出宽跨式期权组合。

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