艾德证券期货财报提醒：百度正在招股，中兴等公司将发布财报

重要新股招股通知

艾德证券期货讯：

3月12日，百度集团-SW（09888.HK）开启招股，拟发行9500万股股份，其中公开发售占5%，国际发售占95%，另有15%超额配股权。每股发售价格不超过295港元，每手50股，入场费约14899港元。BofA SECURITIES、中信证券及高盛为联席保荐人，预期将于3月23日上市。

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上周重要数据

上周看点：内地海关总署公布2月份进出口贸易数据，以美元计算出口2，048.50亿元，大幅增长2.54倍。进口1，669.80亿元，上升17.3%。进出口合共3，718.30亿元，增长67%。期内贸易顺差378.7亿元。

2020年同期为逆差619.4亿元。数据远好过预期，主要为欧美多个地区经济稍见复甦，各地方之制造业，及消费能力皆见回复正常。加上多国推出刺激经济措施等。期内最大贸易伙伴分别是东盟、欧盟、美国及日本。

本周看点：周内美股三大指数的大幅波动，也不及GameStop的股价波动大，可以在50分钟内4跌停，及3涨停。股价最高见348.50美元，低位见172美元。这只年初由散户推高，而令到沽空机构造成亏损的股票。也是按投资者的喜好而造成高低升跌，未见挟淡仓的情况。

期内持续申领人数同减少19.3万人至414.4万人，也少过预期420万人，更连续7个星期回落。同时公布2月份消费物价指数CPI 按月上升0.4%，按年上升1.7%，齐符合预期。扣除食品及能源的核心CPI按月升0.1%，稍低预期升0.2%。按年升1.3%，同低于预期升1.4%。通胀数据升幅温和，亦符合预期。

月内美股的大幅波动，更加造成大型科技股的急剧调整。但近日又出现纳指急挫，道指破顶的奇怪现象。目前美股的大幅下跌，大家都认同是由债券息率抽升所造成。纳指在急挫后的市盈率虽比高峰时期的30倍回落至27倍，但仍高于平均数21倍。

重磅经济指标

个股财报方面，艾德证券期货摘录了本周部分预发布财报的公司，以供各位投资者参考：

港股财报日历

美股财报日历

在这两份财报日历之中，艾德证券期货对中兴通讯 （00763.HK）和拼多多（PDD）

这两只个股进行梳理，做了财报前瞻，希望能给投资者们提供信息参考。

中兴通讯 （00763.HK）

发布时间：2021年3月16日

财报详情：2020年第三季度财报

财报状态：未发布

财报看点：2020年10月28日，中兴通信发布第三季度财报，实现营收269亿元，同比增长37.2%；净利润8.6亿元，同比下降67.83%。不过，去年同期净利润包含了一笔约22亿元的一次性资产处置收益，剔除后净利润同比增长87%。如果按扣非净利润算，则同比增长454.66%。今年前三季度中兴通讯营收741.29亿元，同比增长15.39%。

中兴通讯在研发上的投入也备受关注。数据显示，中兴通讯2020年第三季度研发费用41.5亿元，同比增长43.8%，占营业收入比例为15.4%，较上年同期的14.7%增长0.7个百分点。前三季度，中兴通讯累计研发投入已经达到107.91亿元，占到营收比重的14.56%。这个比重相当可观。过去三年，中兴通讯年均研发投入达121亿元，远超10%的比例。

艾德观点：中兴通讯的“成绩单”如此抢眼，分析称有两大原因。外部原因是我国对5G产业的深刻理解，对5G建设的高度重视，同时巨大的市场也带来了巨大需求；内部原因则是中兴通讯自身对产品研发的持续高强度投资，在市场开拓上的不懈努力，使其在5G大规模部署元年，获得了可观回报。

中兴通讯在中国的5G基站发货量已经超过25万站，100%完成了5G二期设备的到货及安装开通，网络质量优异。中兴通讯已在工业、交通、能源、医疗、教育、媒体等15个行业领域发展了超过500家合作伙伴，共同探索了86个5G创新应用场景，在全球范围成功开展超过60个示范项目。

5G时代，5G专利以及市场份额，才是最为硬核的数据。而从这两个关键数据来看，中兴通讯已经走出了两年前的“至暗时刻”。在今年全球受到新冠疫情的冲击下，中兴通讯依然实现了业绩的稳健增长，这就是最好的证明。中兴通讯已经走在了加速复兴的路上。

中兴通讯在今年5G无线市场中排名第二，大幅领先海外供应商。艾德也将与市场一起持续关注这家全球极其重要的交易所的财报情况。

拼多多（PDD）

发布时间：2021年3月17日

财报详情：2020年第三季度财报

财报状态：未发布

财报看点：2020年11月12日，拼多多发布2020年第三季度财报，第三季度的营收超过142亿元，同比增长89%。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.664亿元，首次实现季度盈利。财报发布后，拼多多股价大涨20.41%，报134.21美元，最新总市值约1607亿美元，创历史新高。

截至9月底的12个月期间，拼多多平台GMV达14576亿元，较去年同期增长73%。得益于交易额的增长，拼多多在三季度实现营收约142.1亿元，同比增长89%。截至9月底，拼多多持有现金、现金等价物及短期投资达456亿元。

拼多多电商的营收主要包括交易服务收入（即佣金，与GMV成正比）和广告营销收入（所有商家付给拼多多的广告费）。拼多多Q3营收远超预期主要在于广告费用暴涨，财报显示，平台的广告营销收入达128.78亿元，同比增长高达92%。交易服务营收为人民币13.321亿元（约合1.962亿美元），较去年同期的人民币8.025亿元增长66%。

艾德观点：拼多多第三季度强劲的财报结果已经表明，拼多多的商业模式可以有效平衡强劲增长和公司盈利，公司年活跃用户超阿里只是时间问题，最快四季度就将达成。

这份财报对于拼多多7月上任的CEO陈磊来说是个好消息，这意味着他在黄峥之后实现了完美接棒，带领公司迎来首个盈利季度，并继续实现用户规模持续强劲增长。陈磊表示，随着用户规模的增长，以“拼”为核心的新消费业态，正由中国消费市场传导至供给侧，推动包括农产品分销、品牌建设等在内的传统模式发生变革，使得平价高质的商品，成为内需消费的主流。

不过，相对于阿里的ARPU值9075元/年，仍停留在2000元以下的拼多多距离还非常远。如何在烧钱补贴结束之后，留住用户并占领品类心智，提高ARPU，是拼多多的长期课题。

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作者：艾德证券期货

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