每日研报精选：本轮核心资产调整何时结束？这两只股上涨空间40%

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一、【策略】

1、短期未到进攻时刻，流动性扰动仍在，银行、地产、公用事业占优。若跟踪高频数据显示向好，市场将迎来有意义的反弹，量价齐升的顺周期板块将成为主导。若内需继续走弱，则市场更可能呈现青黄不接的震荡格局。目前还不到进攻时刻，需待3-4月基本面数据确认，中期不必悲观，维持年度策略报告权益市场前低后高的判断。（东吴证券）

2、本轮核心资产急跌，调整幅度大，但是还没跌完，遇到反弹机构或还会继续降低仓位。

关注低估值、增速快的小票，关注碳中和，经调整后看好火电和钢铁等周期股。中长期看新能源产业链，军工等。（天风）

二、【行业】

1、锂行业迎新一轮需求周期（国泰君安）

电车超预期，锂电需求多点开花。中国和欧洲电车超预期增长，预计全球锂行业市场规模将从2020年的33万吨LCE增长至2025年的108.4万吨LCE，25%年复合增长，迎来新一轮的需求周期。

2021年，锂很有可能出现供不应求的状态。供给紧张，锂矿是最大的短板。澳洲7个矿山中目前正常生产的仅4个矿山，2021年锂精矿将供应紧张，价格上涨。预期2021年电池级碳酸锂价格有望上涨至10-12万/吨，3年内锂价中枢看9-10w。

本轮锂行业需求周期强劲，每年复合增速25%，但受限于全球供给侧锂资源和锂冶炼相互不匹配，锂价维持高位的时间有望超预期。

主要系，优质锂资源多在海外锂企业手上，但海外企业资源开发的效率低、时间长，中国企业冶炼能力独步天下，但资源拥有较少，因此，未来全球锂行业Capex释放速度和新增产能的节奏，将远远跟不上锂行业的需求。

2、【安信证券化工】磷酸二铵：边际需求向好，库存低位，海内外价格有望超预期

■磷酸二铵价格大幅上涨。据百川资讯，自2020年中以来，磷酸二铵价格持续上涨，从2075元/吨涨至3000元/吨（+45%）；美国海湾FOB散装价格从300美元/吨涨至580美元/吨（+93%）。

■看好磷酸二铵持续高景气。库存低位，短期供货紧张持续。未来2年基本无新增产能，供应可能长期偏紧。

■建议关注：云天化：拥有445万吨磷酸二铵产能，价格每上涨100元/吨，将增厚业绩约3.4亿元。

3、《天风环保公用|新型电力系统构建下，哪些主线值得关注？》

主线一，新能源运营：能源转型迫在眉睫，新能源主体地位凸显。建议关注【龙源电力】【华润电力】【吉电股份】【晶科科技】等。主线二，储能需求：新能源高增背景下，储能市场需求旺盛。主线三，智能电网：能源互联网建设有望加速，提升电网智能调度能力。建议关注【国网信通】【涪陵电力】等。

三、公司

【国盛证券】永艺股份：由核心技术研发走向国际坐具领军企业-20210316

中国办公椅领军企业，向全品类、全渠道国际性椅业龙头步步奋进。雄踞全球供应链大动脉顶端，高维度优势带来成长空间广阔。势矩阵：强研发为基石、大客户为杠杆、稀缺海外产能布局为支撑。预计2020-2022年归母净利润2.52/3.30/4.06亿元，分别同增39.2%/30.6%/23.2%，对应PE分别为14.9X/11.4X/9.2X。

中兴通讯（中金公司研报）：一季度利润增速有望达历史较好水平

2020年扣非净利润10.36亿元，同比大幅提升114%。同时公司公告1季度预告，归母净利润18~24亿元，同比增长131%~208%，其中考虑中兴高达转让税前利润7.74亿元，利润增速达到历史较好水平。

A股维持跑赢行业评级和45.15元目标价，对应35.2倍2021年市盈率和30.3倍2022年市盈率，较当前股价有58.1%的上行空间。H股维持跑赢行业评级和29.66港元目标价，对应19.8倍2021年市盈率和17.1倍2022年市盈率，较当前股价有46.1%的上行空间。

中科创达（中金公司研报）：IOT和智能座舱业务进入爆发期

中科创达公布2020年年报，收入26.28亿元，同比增长43.85%；归母净利润4.43亿元，同比增长86.6%，对应每股盈利1.05元，符合预期。

我们看好中科创达在智能网联汽车、物联网、智能软件三大引擎的助力下实现新一轮快速成长，采取分部估值法，按照2022年智能软件业务40x目标市盈率，物联网/智能网联汽车10x/15x目标市销率，维持目标价154元，较当前股价有41%上行空间。

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