美银证券：永达汽车重申买入评级 目标价微降至16港元

美银证券发表研究报告，重申永达汽车（03669）“买入”评级，目标价由16.8港元降至16港元。

报告提到，公司去年下半年销售额同比升21%，符合预期，税后利润同比增长48%，较预测高出10%，主要受销售提升及营运成本下降所推动。

管理层预期，今年新车销售将增长10%至15%，售后服务业务增长20%。公司去年底止授权经销商增加至213家，期内新开20家店，关闭13家，撇除新能源汽车，今年将再开设超过5家豪车分店，预期售后服务增长前景稳定。

该行认为，公司去年的宝马及保时捷新车利润率为2.7%及7.4%，同比升0.4及0.7个百分点。将2021-22年每股盈利预测分别下调5%及11%，以反映利润率增长慢过预期。

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