光明乳业拟定增募资19.3亿建奶源地

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长江商报记者 曹雪娇

主打低温、新鲜的光明乳业，拟加大在外省市场的奶源地布局。

3月16日盘后，光明乳业发布非公开发行股份A股股票预案。根据公告，公司拟募资定增不超过19.3亿元，用于在安徽、宁夏及黑龙江等地投资建设奶源牧场项目。项目达产后，预计每年带来8.75亿元的收入与1.40亿元的净利润。

作为光明乳业的控股股东，光明食品（集团）有限公司将认购本次非公开发行A股股票实际发行数量的51.73%。

2007年，光明乳业提出“领先新鲜”的发展战略，之后，低温产品一直是光明重点发展的业务板块。如今，光明乳业已成为国内低温鲜奶市场行业的龙头企业。截至2019年，公司的低温鲜奶市占率达到12%，位居行业第一。

针对本次募资项目，光明乳业认为，本次所投建的奶源牧场项目距公司各基地较近，原奶供应可覆盖多家工厂的日常生产所需，可更好的满足低温乳制品消费需求。

控股股东拟认购51.73%

奶源地争夺继续升温。

3月16日，光明乳业发布公告显示，拟非公开发行股票不超过3.67亿股，募集资金规模不超过19.3亿元，发行对象包括控股股东光明食品（集团）有限公司在内的不超过35名投资者，其中，光明食品（集团）有限公司拟以现金支付的方式认购本次非公开发行A股股票实际发行数量的51.73%。

扣除相关发行费用后，光明乳业将投入13.55亿元用于奶源牧场项目建设，在本次募资中占比为70.19%。主要包括淮北濉溪12000头奶牛养牧场、中卫市10000头奶牛牧场、阜南县7000头奶牛牧场、哈川二期2000头奶牛牧场以及国家级奶牛核心育种场（金山种奶牛场）改扩建项目，涉及安徽、宁夏、黑龙江等省外市场；剩余5.74亿元所募资金用于补充流动资助金。

按公告数据粗略估计，本次定增项目设计的牧场项目达产后，每年将带来8.75亿元的收入与1.40亿元的净利润。

除加码新牧场建设外，光明乳业同日还发布资产收购公告，拟以188.45万元和5143.18万元的价格，分别收购鼎瀛农业100%股权与鼎盛农业100%股权。据了解，两家标的公司主要从事青贮玉米、大麦及苜蓿草等饲料种植。

因此，针对光明乳业的本次股份发行与收购动作，安信证券分析师于杰认为，非公开定增加码牧场奶源，有助于巩固核心优势。大股东参与本次非公开定增，彰显了其对光明乳业未来发展的信心，有助于维护上市公股权结构的稳定，布局上游草料种植可支撑牧场扩张。

低温鲜奶市场份额行业第一

本次奶源地的收购，与光明乳业一直重点发展的低温鲜奶战略息息相关。

光明乳业成立于1996年，由国资委、上海牛奶（集团）与上海实业集团共同投资创立。2000年，公司完成股份制改革，两年后在上交所上市。

2007年，在国内乳制品行业扩张发展常温液态奶市场的情况下，光明乳业明确提出“领先新鲜”的战略布局。目前，光明乳业已成为国内低温鲜奶市场份额占比最高的企业。2019年，光明乳业低温奶市占率为12%，居行业第一，三元股份与新希望乳业分别以9%和6%的市场份额位居二、三位。

低温业务已成为公司核心收入来源。行业研报数据显示，2019年，光明乳业的液态奶收入占比为61.17%，其中，低温板块收入占比为36.18%，常温板块收入占比为23.68%。同时，旗下鲜奶产销量同比增幅均接近30%，在公司各个板块产销量变化中增长最快。

不过，与常温奶相比，由于低温鲜奶生产标准高、保质期短等特性，对制作工艺、原奶要求、奶源地要求、冷链设备及管控能力要求更高，截至2019年，光明乳业低温鲜奶79%的销售收入来自华东市场。

光明乳业认为，本次募资投向奶源牧场项目距公司各基地较近，原奶供应可覆盖公司华东、武汉、成都等7家工厂的日常生产所需，能优先缩短原料奶产出到加工生产的时间，满足日益增长的低温乳制品消费需求。

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