两市震荡反弹 期权市场情绪稍谨慎

来源：期权策略

一、股指期货观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现震荡分化走势，银行保险回调，IH走势偏弱。MACD红柱走平。KD J指标金叉后继续回升。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2103支撑位5034和5049点，阻力位5115和5100点；IH主力合约IH2103支撑位3547和3558点，阻力位3605和3594点；IC主力合约IC2103支撑位6163和6182点，阻力位6263和6244点。

前20大席位期指持仓变动

美联储议息会议维持低利率和资产购买计划不变。主席声明给市场经济复苏预期。对于市场担心的通胀问题，和疫苗使用后经济加快复苏后，可能导致的提前政策收紧，美联储对此回应认为：通胀是暂时的；且未来若收紧政策会提前向市场释放信号，提前与市场沟通。即意味着近阶段尚不会收紧。会后美国三大股指进一步上涨，道指和标普500指数续创历史新高。美联储维持鸽派基调，美股维持强势，短线投资者担心的因美联储因素导致美股大跌的忧虑不再，有利于投资者情绪企稳，预计今日期指有所反弹，操作上延续区间思路或回调后逢低做多为主，注意止盈止损，注意移仓换月。

二、ETF期权观点及策略：

周三两市低开震荡走高，沪指微跌0.03%，创业板收涨1.20%，北向资金净流入1.65亿。大金融回调，抱团股再次反弹，带动50ETF微跌0.17%，300ETF收涨0.45%。

从波动率来看，标的反弹，期权隐波微涨，沪市50ETF波指微涨至20.83%，300ETF波指微涨至20.98%。沪市50ETF4月认购回落，认沽隐波收涨，平值处隐波价差扩大，波动率微笑左端微升，期权市场情绪较前一日偏谨慎。

操作上，昨日早盘按计划平掉了两成3月3700认购义务仓，释放保证金，随后加仓了4月3700认购义务仓，整体仓位三成。观点不变，短期反弹暂不改中期趋势，仍是以看不涨逢高卖购思路操作。

三、期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比90.10%，期权市场情绪仍稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，3月认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期稍偏强。

从4月持仓变化来看，认购在3600处增仓最大，认沽在3400处增仓最大，50ETF中期支撑压力有下移迹象。

沪市50ETF3月期权持仓量变化（红柱认购）

从4月持仓分布来看，认购在3800处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF中期预期宽幅震荡。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至26.89%，60日历史波动率走平至23.83%，均已处于近三年中枢偏高位置。标的反弹，期权隐波微涨，沪市50ETF波指微涨至20.83%，300ETF波指微涨至20.98%。沪市50ETF4月平值认购隐波收跌至17.60%，认沽隐波收涨至25.84%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周三成交2760120张，其中认购成交1451937张，认沽成交1308183张，认沽认购比90.10%。总持仓3336114张，认购持仓1922984张，认沽持仓1413130张。认购持仓较前一日减少13907张，同比减少0.72%；认沽持仓较前一日增加12729张，同比增加0.91%。

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