快讯：ETF看跌期权午后直线拉升 涨幅超200%

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昨夜，国际油价暴跌，布伦特跌超7%，美油失守60美元/桶；美债收益率攀升至1.75%；美股收跌纳指跌逾3%。受此影响，沪深300和上证50指数盘中均跌逾2%。

午后，ETF现货均跌逾2%，这样的波动导致看跌期权纷纷异动，部分看跌期权涨幅超200%。

其中，行权价为5.00的上证300ETF2103看跌期权盘中涨幅超250%；

行权价为5.00的深证300ETF2103看跌期权盘中涨幅超210%；

行权价为3.50的上证500ETF2103看跌期权盘中涨幅超220%。

中国基金报泰勒：美债收益率走高境外资金流入A股速度可能放缓

昨夜，美国10年期国债收益率一度跃升11个基点，至1.75%，为2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率上涨6个基点，自2019年8月以来首次突破2.5%水平。

这个数据对股市的影响有多大？10年期美债收益率向来被视为全球风险资产定价的锚，美债收益率持续走高，意味着无风险利率的快速上升，这对高估值的板块显然不利

美债收益率走高主要包括以下影响：一是中美利差可能收窄，境外资金流入A股速度可能放缓，外部融资环境边际趋紧；二是随着海外利率上升，将降低资金对中国资产的风险偏好，提高国内资产的风险溢价，并对国内中长期利率提高带来风险。

国泰君安黄燕铭：抱团股微观结构恶化影响程度有限且可控

美债利率上行，以及通胀预期的上升，导致股票市场的无风险利率上升，改变了之前人们坚信资金利率将是长期下降的预期，这是导致这次行情下跌的主要因素之一；

另外，抱团股的反复拉升，导致抱团股的微观结构恶化，微观结构是指人心、筹码和现金的分布，当大量的筹码被集中在最乐观的人手上的时候，微观交易结构的恶化就会发生。由于抱团股权重大，是导致这轮行情下跌的另一个主要因素。这轮行情是抱团股的微观结构恶化，不是全面性的微观结构恶化，因此影响程度还是有限且可控。

这轮行情的下跌不来自于人们对于基本面预期的下调，而是来自于金融市场资金利率预期的上行和抱团股微观交易结构的恶化。

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