长实买资产再回购惹私有化憧憬 分析：仍言之尚早

来源：经济通

长实（01113）拟以发新股形式向李嘉诚基金会收购4项基建资产，同时向股东提出回购股份以抵销其摊薄效应，变相令大股东李嘉诚家族可快速增持长实股权，随即惹来私有化的传闻。有分析认为，长实目前谈私有化仍言之尚早，投资者不应单凭短暂的憧憬而买入。

*李嘉诚及李泽巨于长实持股有望增至45.03%*

长实将按每股作价51元，发行逾3.33亿股新股，以总作价170亿元向李嘉诚基金会收购UK Power Networks的20%股权、Northumbrian Water的20%股权、Wales & West Utilities的10%股权，以及Dutch Enviro Energy的10%股权。同时长实亦会以相同作价向股东回购同等数量股份，如未能回收全数股份，亦计划在市场上再进行回购。而主席李泽巨昨日在业绩记者会上亦明言，倘若股东同意是次交易将可令股价‘靓仔啲’，并为股东创造回报。值得注意是，倘若有关收购及回购方案均获得股东支持，李嘉诚及李泽巨于长实的持股，将由35.99%升至45.03%，打破大股东每年增持2%的限制。

大行：交易旨在将长实的持股权增至重组前水平*日资大行大和认为，李嘉诚家族将可以折让价格买入大量长实股份，变相是令其家族可快速增持其股权至逾40%的水平，返回在2015年进行重组之前的持股量，相信李氏父子将会持续增持其股份，不排除公司将在未来几个月展开股份回购计划。摩根大通表示，尽管是次交易对长实股东来说是可增加价值，但认为最主要目标是李嘉诚家族欲增加在长实股权，同样认为李氏父子有意将其持股增加至长和系重组之前的水平。至于瑞银则预期，交易在短期内将刺激公司股价造好。

*谭朗蔚：市场过份将交易聚焦在增持股权，长实落实私有化难在短期内成事*

在私有化憧憬下，长实今日逆市上涨，最高曾升逾7.3%见50.5元，收市仍升7.2%，收报50.45元。富昌证券联席董事谭朗蔚认为，是次交易可带来稳定的资金流，符合长实一贯的商业模式。然而，市场过份将交易的焦点放在李嘉诚家族将会增持其股权，虽然难以揣测大股东对长实长远的部署，惟认为长实即使落实私有化亦非短期内的事。他坦言，只炒作长实私有化憧憬的话，其回购作价每股51元‘已无咩水位’，但从‘疫后经济’角度来看，随着经济及公司业务逐渐复苏，相信长实日后股价将能突破51元。事实上，不少公司偶尔都会传出私有化的消息，呼吁投资者应考虑公司基本面而非单凭对私有化的憧憬就买入。

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