明星基金大幅回撤,该赎回还是继续持有?


来源:新浪财经-自媒体综合   时间:2021-03-20 12:44:22


独角金融

2月18日以来,A股遭遇了一波猛烈的下跌。与此同时,很多因抱团投资的公募基金也因此发生了巨幅回撤,导致市场投资情绪一度悲观。紧接着,3月8日,9日市场快速下跌破位,笔者几乎能感觉到市场惨烈的踩踏声,交易气氛达到了冰点。

笔者跟随A股十余年,当然也不是第一次见到如此惨烈的下杀,时间短,速度快,让人猝不及防。特别是很多节前出逃的,但随后忍不住进场的参与者,原本感觉非常幸运,也没有想到大盘会在支撑位,继续杀个回马枪!

这就是市场下跌走势的不可预测性,是一种较小概率发生的,但再正常不过的市场行为和现象。不管对哪类市场参与者,这种突发性市场打击都是不可避免的。而每一次发生,都会带来投资资产的大幅缩水。那到底该怎样面对股市波动和风险资产投资回撤的问题呢?笔者想和投资者们共同分享。

首先,我们必须认清风险资产的特征与属性,以及上涨下跌的规律。

波动是股票和基金等风险资产的共同特征,本质上,股票是投资企业的工具,基金是股票投资企业的主要通道,股票和股票型基金本质上是相同的,区别仅在于,股票是指特定的某一只,而基金则是打包一篮子股票投资,大大地分散了投资风险。

但很多基民认为,那基金风险还是很大呀?特别是近期的下跌,就让基民领教了基金的下跌风险性。

确实,近期大部分前期表现好的优秀基金,都发生了大幅回撤,但面对这种大级别快速下杀行情,尤其是投资者朋友内心很绝望的时候,应不应该草草赎回,忍痛割肉?

要吃透这个问题,其实最重要的是做好复盘工作。以史为鉴,看一只基金抗风险及增长潜力的简单办法之一,就是在历史大熊市末期转牛阶段,基金净值对比沪深300指数的表现。如果基金能领先沪深300收复失地,并创出净值新高,说明基金的投资组合是比较优秀的,符合优质资产的特征,这类资产往往在市场行情好的时候,增值的速度普遍要比同类资产涨的快!

所以,下跌不可怕,关键在于所持有的基金质的如何?可持续增长力强不强?如果可持续增长力强,基金恢复至下跌前的净值水平,只是时间问题。

第二,认识什么是真正的风险?靠什么来化解下跌风险?

很多人把波动定义为风险,认为只要波动就有风险。其实波动仅仅是风险的特征和来源之一,并不能完全准确概括风险,比波动更严重的风险,是投错对象!

可能有朋友要问,那所谓的优秀基金不也一样,照样大幅杀跌,账户已经亏惨了!没错,短期看确实如此,资产缩水,是明摆着的事儿。

但是,笔者要告诉大家,所有优秀资产短期投资遇到的浮亏,和长期投资的收益相比,不值一提!如果不信,大家可以复盘2018年至今在运营的基金产品的净值表现。为什么选取2018年做参考?因为2018年是近十年历史难得一见的慢熊行情,贯穿全年,但这种大级别的下杀,对优秀基金的增长反而起到的是助推作用。尽管当年很多知名基金回撤都在30%左右,但是进入2019年,伴随全球货币政策逐步放松,风险资产市场回暖,当年A股全市场99%以上的基金实现了良好收益,而到2020年时,全球货币政策因为疫情再次放松,一时间大水漫灌,相信投资者能深切地感受到,2020年基金真的很好赚钱,而且不少基金都实现了翻倍。

所以投资者把基金投资的期限放在几个周,几个月的维度来看,实际并不能有效发挥基金价值的真实威力。基金的增值依靠的是时间的杠杆,优秀的基金,持有期时间越长,净值增值效果越明显,投资者获得感越强。因此,假如投资者在实战中遭遇非理性行情打击,只要手中持有的是好基金,剩下可以以定投或者分批再投入的方式摊低成本,当市场回暖时,扭亏为盈的问题将迎刃而解!

第三,投资者朋友应做好稳健型与风险型资产的相互搭配。

白酒好喝,喝多也会伤身,可以说白酒行业股票的大幅回调,是引发消费型股票基金近期大幅回撤的主因!因为这类基金大都配置了白酒龙头股票。可是我们要思考一个问题,当市场中的投资者都把资金集中在白酒上,这种现象正不正常呢,危不危险呢?很明显,这是不正常的,也是很危险的!因为这种过度配置一定会激发酒企加大生产的热情,随之引发的可能就是产能过剩和资源浪费,2012年国家对白酒市场做了一次宏观调控,调整供需,导致白酒行业股票整整跌了一年多!由此可见,单一行业过度配置是存在巨大隐患的!

所以,要想降低单一资产配置的风险性,投资者朋友应重视资产间的相互搭配,重视配置效率的提高,依靠时间增长而增值。但实战中,很多人误解了,以为要从波动中赚钱,其实波动的钱最难赚,十有九亏!

想做好风险分散,就不能做单一资产配置,适当配置稳健型资产是必要的。

第四,投资者朋友如果还想进阶,就要学会认识估值!以后会讲到!

希望本文对投资者朋友有所帮助!

作者:招商银行、陆金所社区专栏作者、资深基金观察员王兆江

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