创梦天地业绩炸雷亏损6亿 盈利能力明显弱于同行

3月11日晚，在港上市的游戏公司创梦天地炸了个小业绩雷。

创梦天地在盈利警告中称，2020年公司收入将对比2019年增长15%，但将亏损人民币5.5亿~6.5亿元，2019年公司盈利3.6亿元。

对于不及预期且大幅亏损的净利润，创梦科技解释称，主要是因为将对上海火魂计提商誉减值约4.9亿元~5.1亿元，而对上海火魂计提商誉减值的原因是，公司若干游戏无法如期发布，而现有游戏业务不及预期理想。

创梦天地是中国著名的手游发行商，旗下产品包括《梦幻家园》《神庙逃亡2》《地铁跑酷》等。2018年，创梦天地以10.5亿的交易对价收购上海火魂70%股权，从而产生了近10亿元的商誉。公司对上海火魂寄予厚望，但似乎结果远远未达预期。

据悉，上海火魂核心团队大部分来自盛大游戏传奇工作室，创梦天地为了收购上海火魂，大手笔借钱，目前公司利息开支绝大部分也与当年这笔超过10亿元的现金收购有关。

但上海火魂不仅仅未能为公司游戏开发这一业务添砖加瓦，反而从各方面都拖累了创梦天地的经营情况。截至2020年6月30日，创梦天地账面现金及现金等价物仅6.75亿元，短期借贷及长期借贷当期到期部分达8.2亿元，长期借贷也有10.52亿元，债务负担较重。

另外，更令人担忧的是，创梦天地的盈利能力一直弱于同行，2019年和2020年上半年，创梦天地的毛利率分别为43.89%、43.02%，净利率分别为12.86%、9.21%，而A股游戏公司如三七互娱、世纪华通毛利率分别在80%、50%左右，完美世界的游戏业务毛利率则在60%~70%之间；三七互娱、世纪华通的净利率则均在10%~20%之间。

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