贡德拉赫：股票投资者看到量化宽松逆转的动态变化

DoubleLine Capital首席执行官杰弗里•冈德拉赫（Jeffrey Gundlach）周二警告称，鉴于量化宽松政策与股票和垃圾债券价格的高度相关性，股票和风险资产的投资者应为量化宽松政策的结束做好准备。

冈德拉克在网络直播中表示，随着量化宽松政策的结束，股票和风险资产投资者“很遗憾将看到多年来的首次动态变化”。

预计9月，美联储将开始扭转量化宽松政策。到期的证券支付的利息和本金将不再重新投资于债券市场。通俗地说，这就是“资产负债表减少”，因为随着债券和抵押贷款支持证券的成熟，美联储资产负债表的资产面将缩小。

“您进入了累积……定量紧缩。因此，我想知道这是否会在2018年带来更多麻烦，”冈德拉克谈到量化宽松的逆转时说。

“我认为也许我们必须在2018年中期开始进行《麻烦观察》，并计划取消量化宽松。”

在华尔街被称为“债券之王”的冈德拉克指出，标普500成份股超过其200天移动平均线的百分比“确实很弱”。

“通常，当您开始看到200天百分比的疲软时，它在很大程度上预示了该指数的潜在麻烦。冈拉克说：“这还不是真的那么可怕，但这是我们必须注意的事情之一。”截至6月30日，他在DoubleLine监管着超过1090亿美元的资产。

关于美元，冈拉克表示，他认为美元已经达到了短期底部，反弹已经逾期，但该货币“交易不佳。”

冈德拉克说：“短期内我真的不喜欢新兴市场，因为我认为美元不会继续下跌，但从长期来看，我非常喜欢新兴市场。”

摩根大通（JPMorgan Chase＆Co）首席执行官杰米·戴蒙斯（Jamie Dimons）周二在一次投资者会议上发表讲话后，冈拉克（Gundlach）在比特币上发表了评论，称这是“爆炸”的“骗局”。

冈拉克（Gundlach）在8月25日说，他收到了来自他86岁的母亲的一封电子邮件，其中包含一个推荐购买比特币的故事的链接。“我从哲学上不相信它是不可破解的……我有很多非常聪明的20年代人与我争辩说它确实是完全安全的。

“显然，我是投资者，而不是投机者。我没有兴趣猜测比特币类型的交易，”冈德拉克说。“我要让这种躁狂症在没有我的情况下继续下去。”

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