MPC分钟：野村表示，12月降息的可能性微乎其微

券商报告称，货币政策委员会（MPC）10月政策会议记录显示，除非第二季度经济增速令人吃惊，否则12月政策也不会削减。

日本券商称，尽管经济在第一季度触底反弹，10月零售通胀可能保持在3％以下，但由于核心通胀可能会超过4％，我们预计即使在12月政策下，利率也将保持不变。野村

“零售通货膨胀率很可能会在10月份降至3％以下，但由于降幅是由食品价格驱动的，在财政下滑的风险不断上升的情况下，核心通货膨胀率可能会保持在4％以上，我们预计印度的利率将保持不变在12月6日的会议上。”

尽管MPC成员Ravindra Dholakia和中央银行的Michael Patra可能分别继续投票要求削减和暂停，但其他四个成员的反应将取决于经济增长的速度如何。

“由于实际利率非常高，前者认为降息40个基点的空间，因此德洛基亚和帕特拉的观点仍然完好无损，而后者投票赞成暂停，但他表示，货币政策委员会必须准备好在需要时提高利率。 ”，该报告指出。

9月季度GDP打印（将于11月30日发布）非常重要，因为到目前为止，大多数实际活动数据表明，经济在第一季度达到5.6％的最低点，GVA增长应接近印度储备银行预测的6.4％。当前会计年度的第二季度。

储备银行昨天发布了10月4日政策会议记录。MPC以5-1投票赞成现状。在人大会议上，政府提名人拉文德拉·德拉基亚（Ravindra Dholakia）是唯一反对将利率下调25个基点的反对者。

“会议记录表明大多数成员投票暂停，因为他们担心整体和零售通货膨胀率急剧上升，油价上涨，财政风险上升以及通货膨胀预期仍在上升。

报告指出：“多数成员还对增长放缓，尤其是第一季度的疲软表示担忧，但由于商品及服务税的实施也发挥了作用，因此决定等待更多数据来确定这种下降是否持续。”

许多成员还担心投资放缓，因为它对潜在增长产生了影响，但人们认为货币政策（在恢复资本支出中）的作用有限，而在结构改革和解决双重危机方面则发挥了更大作用。公司和银行的资产负债表问题。

但是许多成员对未来几个季度的增长复苏感到乐观。

注意到四个MPC成员保持中立，对增长保持观望态度，Dholakia和Patra的分歧观点保持不变，前者由于实际利率很高而将利率下调40个基点的空间，而后者投票暂停一下，该报告说，MPC必须准备好在需要时提高利率。

总体而言，会议纪要表明，虽然德洛基亚（Dholakia）将继续争取降息，但帕特拉（Patra）将继续投票进行停顿，但其他四个成员的决定将取决于经济增长的速度。

零售通胀可能在10月份降至3％以下，并可能比3月份的印度储备银行预测的4.2％低50个基点。但不利的是，总体通胀下降是由食品价格驱动的。

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