累积是银行； 409卢比的目标：KR乔克西

KR Choksey关于Yes Bank的研究报告

由于零售业和企业的强劲吸引力，预付款为20350亿印度卢比，同比增长54％/环比增长19％。零售同比增长52.9％，而企业同比增长54.3％。存款为2007亿印度卢比，同比增长41％/环比增长17％。CASA的增长与总存款的增长一致。CA同比增长51％/ 28％，而SA存款同比增长35％/ 4％。CASA比率为36.5％（环比下降-150 bps /同比增长10 bps）。在更高的储蓄率（6％相对于其他银行平均3.5％的回报）的支持下，管理层继续将20财年的CASA目标设定为40％。

我们预计随着信用承销质量的提高，信用成本将下降。预计该银行还将在19财年末/ 20财年开始筹集价值10亿美元的股本。我们为FY19E ABVPS指定3.2倍的每股127.8印度卢比的估值，使该股票的估值为每股409印度卢比。我们建议累积。

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