购买Bajaj Finance； 2700卢比的目标：JM金融

JM Financial关于Bajaj Finance的研究报告

Bajaj Finance（BAF）报告称，根据IndAS，2019财年第一季度净利润为83.5亿印度卢比，同比增长81％。根据IGAAP，净利润同比增长69％至101.8亿印度卢比。在消费者，农村和商业领域的推动下，管理资产额保持强劲增长，同比增长35％（不包括短期IPO融资，同比增长39％）。客户获取保持健康，该公司在19财年第一季度获得210万新客户（同比增长33％）。融资成本同比下降40个基点，利润率同比增长70个基点至11.6％。资产质量趋势有所改善，不良贷款率同比上升1.39％，覆盖率达到69％;信贷成本同比下降153个基点。BAF处于有利位置，可以实现未来可持续的盈利增长。

外表

我们对该公司的估值为3月20日BV的6.5倍（相当于30倍PE），这意味着3月19日的目标价格为2700印度卢比。我们维持买入。

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