收购Bajaj Auto，预计19财年下半年利润率将提高：Equity99

苏米特·比盖扬

Bajaj Auto是全球第三大摩托车制造商和最大的三轮摩托车制造商。FY19的前七个月成为公司的黄金时期。在此期间，其摩托车销量增长了28％，商用车销量增长了50％。总销售额增长了31％。该公司10月份的摩托车单月销售量创历史新高。十月份，其摩托车销量增长了33％。

由于较高的原材料价格，我们在FY19的上半年看到利润率方面的一些压力，但我们预计在FY19的下半年会提高利润。在2018财年第二季度，其销售额和EBITDA分别同比增长21.21％和3.45％，而PAT增长5.28％至1,256.57千万卢比。

在19财年上半年，其销售额和EBITDA分别同比增长23.75％和17.32％，而PAT则增长13.20％至229.835亿卢比。在CMP上，股票的市盈率为17.1倍。我们建议您以交错的方式购买中长期产品。

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