购买多商品交易所； 957卢比的目标价格：HDFC证券

HDFC证券关于多商品交易所的研究报告

MCX在19财年第3季度交付了不错的数字。收入比上一季度增长7.9％（170.3亿卢比），比上一季度增长8.2％，达到7.7亿卢比（与我们的预期一致7.7亿卢比）。尽管来自NSE和BSE的竞争加剧，MCX的市场份额仍保持在91％的水平，而ADTV则环比增长7.9％。EBITDA利润率环比下降496个基点至27.2％，主要是由于其他支出增加。不包括一次性利润率，季度环比增长89个基点，至33.1％，但仍低于我们预期的34.9％。由于从现金转向实物结算，金属的交易量受到影响，金银的套期保值活动吸引了更多的兴趣，建立了未平仓合约。

外表

我们估计，在18-21财年，收入/ PAT CAGR为18/22％。维持买入评级，目标价为957卢比，意味着20个月至20E核心利润的市盈率和净现金增加。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读