举行大道超级市场； 1228卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Avenue Supermarts研究报告

我们将D'mart的股票评级从“减少”上调至“持有”，因为过去5个月股价下跌了25％，泡沫已经大大减少了，尽管绝对回报可能会因QIP和OFS的估计新供应约620亿卢比而滞后。基于强大集群和“每日低价”模式的业务策略继续发挥作用，SSG增长17.8％，而账单加速将增长/门店削减至10.6％。利润受到新商店基础设施背后较高支出的影响。D“ Mart降低了各个类别的价格，这得益于更高规模经济的收益，这巩固了其在价值零售商中的领先地位。D“ Mart的增长战略是通过逐步加速开设店铺来实现的（在2017财年增加了21家门店，在18财年增加了24家，在19财年增加了21家），并增加了D” Mart准备就绪的模型。

外表

我们预计，随着门店数量的增加和利润率增长40个基点，利润增长将从20财年反弹。我们估计19-21财年的PAT CAGR为37.4％。但是，估值为47.2倍21财年每股收益是预期增长的因素。上调至持有，目标价格为1196卢比。

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