购买MT Educare； 145卢比的目标：康巴塔证券

Khambatta证券关于MT Educare的研究报告

MT Educare（MT）的19财年核心运营结果与我们的估计相符。由于与Aryan基金会，Sri Gayatri Educational Trust，某些政府项目和其他债务人有关的一次性预期信用损失（ECL）条款，该公司在18财年登记亏损后报告了运营和净利润。尽管营业收入略低于我们的预期，但EBITDA符合预期，导致EBITDA利润率提高了50个基点（12.5％）。由于其他收入高于预期，因此PAT高于我们的估计。其他收入较高的原因是上年记账损失的转回。

外表

我们继续预计未来几年强劲的收入增长和健康的利润增长。自我们于2019年3月26日发布启动报告以来，MT股票已上涨了32％，目前的交易价为11.5倍FY21E每股收益。估值为21倍FY21E的市盈率，我们将目标价格从137卢比上调至145卢比，潜在上涨空间为65％，并给予买入评级。

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