什么是未平仓合约看跌看涨期权比率，为什么它是显示市场情绪的便捷指标？

任何尝试交易市场的尝试都始于了解市场的情绪。我说的是情绪，而不是方向，因为我们不仅一直在关注方向，而且也在关注其强度。

今天，我们将尝试访问一种最简单的选项数据分析方法，该方法可以为我们提供一个至少一个起点（如果不是交易基础的话），而我们只需一次阅读即可进入市场而无需分析任何过去。

我们所有人作为一个整体，都会通过总头寸放弃我们对期望的共识，尤其是在F＆O市场中。可以从一种称为未平仓合约看涨看涨期权比率（OIPCR）的情绪指标中得出这样的共识。OIPCR的计算非常简单。

OIPCR =特定底层证券的所有看跌期权的总未平仓头寸/所有看涨期权的总未平仓头寸，出于市场情绪，我们将考虑使用Nifty期权

现在，在开始讨论之前，让我们了解导致购买或出售期权行为的意图。

4.中立至看涨时卖出（写）看跌期权

再次回到OIPCR：与其他指标一样，OIPCR也在行动意图的简单前提下工作。现在，一门思想流派说，期权就像保险和保险的提供者一样，这意味着期权编写者对基础资产了解更多（在保险中，这就是我们的预期寿命的例子）。

这是因为期权发行人为一项交易支付保证金，而该交易对风险状况总是会有不利的回报。因此，更多的作家带来了更强烈的意图。我们试图在这里探讨的想法是，如果跟看跌期权的作者相比，看跌期权的作家更多，这意味着大多数作家（明智的作者）持有对中性至看跌基础的期望，而更多看跌期权的作者表示相反。

现在，将未平仓合约值放入OIPCR，我们将得到一个数字。如果OIPCR不止一个，则意味着看跌期权的作者（看跌未平仓头寸同时意味着买权的买方）比看涨期权的作家更多。这表明，由于人数众多，共识趋向于中立，看涨。如果跌破1，则反之亦然，参与者的共识倾向于中性至看跌偏见。

因此，OIPCR大于1表示看涨，小于1表示看跌。但是，我们从该指标中发现的主要实用工具远不止于此。更重要的是，OIPCR还用于评估市场共识中的极端情况（不是底层的极端情况，而是共识的极端情况）。

放眼来看，想象一下OIPCR何时远远超过1。情绪从看涨变为极端看涨。同样，如果OIPCR比0更接近于0，则表明情况非常悲观。这里的要点是，极端情况永远不会持续下去，因此通常是基础（主要顶部/底部）的主要转折点

尽管多少是一个非常棘手的问题，但可以通过查看经验证据来回答。通常，一旦OIPCR达到其合理的历史最低或最高值（如之前52周的最低值），就应该保持警惕。

（作者是Quantsapp Private Limited的首席执行官兼研究主管。）

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