持有印度斯坦石油公司； 265卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于印度斯坦石油公司的研究报告

印度斯坦石油公司（HPCL）的20财年第一季度业绩略低于我们在运营方面的预期。尽管炼油业务的盈利能力由于库存损失而令人失望，但营销业务的盈利能力却好于我们的预期。由于平均石油价格上涨，收入比上一季度增长2.3％，达到74.8081亿卢比。由于存货亏损2.6美元/桶，毛利率为0.8美元/桶，低于我们预期的3.4美元/桶。EBITDA为1643.9千万卢比（环比下降68.2％），略低于我们估计的1744.5千万卢比。但是，由于其他收入增加，因此报告的PAT为811千万卢比，高于我们的估计值754.9千万卢比。

外表

由于全球GRM的动荡以及公司在高油价期间将成本转嫁给客户的能力的不确定性，我们目前对HPCL持中立态度。国际奥委会的营销利润率和炼油利润率趋势将决定其近期表现。我们对该股持有持有建议，目标价为265卢比。

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