直播回顾 | 年轻人也应该开始关注养老 养老是一个长期的投资

市场热点来去匆匆，经济周期起起落落。资产配置除了达到一定程度的“分散”目的以外，究竟如何才能帮助投资人获得稳健的收益？因时而动的“战术资产配置调整”，适用于哪些投资策略？财富管理机构又该如何为客户“调仓”？

7月31日11：00，第一财经邀请到南方养老2030基金经理鲁炳良、施罗德投资债券基金经理单坤、欧洲货币担任经济学家胡晋，共同探讨资产配置策略，新浪财经进行全程直播。

直播中，鲁炳良指出，白酒板块也出现了品牌的分化，北向资金依然看好白酒板块，这一板块受益于稀缺性影响，依然有上涨趋势。

单坤指出，债市在过去的一个月比较受伤，可转债是一个机会，一个相对进攻的策略。中国可转债市场4000-5000亿的水平，不算很大。中国可转债的股性很重，债性相对比较弱。最近，基础设置类的发行比较多，反而医药类等股市大热的板块，相对少。

胡晋指出，因“时”而动的潜台词是——不要乱动。比如根据财政政策、货币政策，根据一定的因素来考量，作出决策。

聪明人都在买黄金？鲁炳良说，从长期来看，目前黄金处于低位。作为避险工具，作为硬通货的黄金，肯定会受到市场的欢迎。

胡晋认为，黄金还是会上涨，前提是环境比较宽松。下半年我认为重点可以能从货币政策转移到财政政策，在新基建这块会有比较大的发展空间。

单坤认为，黄金不是一路涨上来的，它也经历过U型的变化，一季度是流动性危机，大家都缺美金，后来，大家逐渐意识到了美联储救市的决心，因此美元逐渐走弱，这对于黄金是有很大支撑的。

股市的火热，离不开源源不断的资金进入，其中基金是主力。进入7月，爆款基金的轰炸不仅密集，而且吨位不断提升，百亿级的发行爆款已经退居二线，200亿、300亿的规模，才是许多基金公司追逐的目标。Wind数据统计显示，截至7月29日，今年以来基金发行规模1.52万亿份，超过2019年、2015年全年发行量，创历史新高，单年发行历史首次超1.5万亿份。同期权益类基金（股票型基金、混合型基金）发行量1.02万亿份，接近2015年全年发行规模。

资本市场回暖，基金赚钱效应也在凸显。上半年各类基金利润合计达7268.52亿元，较去年同期增长10.75%（权益基金表现较好，混合型基金、股票型基金利润分别达4049.59亿元、1488.43亿元，固收方面，货币基金上半年利润合计达856.69亿元，债券型基金利润则达766.6亿元。）截至今年二季度末，主动偏股型基金整体仓位达到了阶段性高点，其中，普通股票型及偏股混合型基金平均仓位达到88.6%，达2007年以来新高。灵活配置型基金中，二季度末平均仓位为67.57%，达到2012年以来新高水平。从重仓股行业分布来看，二季度基金重仓股中医药生物、电子、食品饮料等行业相对于各行业流通市值占比超配最为明显。

鲁炳良表示，年轻人也应该开始关注养老，养老不是等快退休再考虑的事情，而是一个长期的投资。

单坤认为，预期差对债券市场的影响是很大的。由于市场恢复不错，政策上对市场从货币宽松变成了信用宽松，因此市场预期差导致5、6月债券市场的下行。但我一直认为，债券是时间的朋友，是稳稳的幸福。也许在债券下降时反而是一个买入的时点。毕竟债券属于固收，是需要长期持有的。

关于股债跷跷板。其实影响债券的最主要因素是市场基本面和货币政策，股债跷跷板并不是恶心因素。而对于未来市场的方向，目前看来还不能预测，因为市场还在寻找新的方向。从基建投资来看，经济已经在快速恢复。而外贸方面，由于欧美的市场还未恢复，因此我认为三四季度经济复苏的幅度也许没那么大。

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