富瑞：企业资源管理行业最新投资评级及目标价（表）

由于当前市场的信息化态势、日趋激烈的市场竞争及劳动力成本不断上升，中国企业应用资源管理计划（ERP）系统的趋势或将不断扩大，而国际局势的多变也将加快该行业国产化的进程，因此富瑞首次覆盖中国ERP提供商，并首予畅捷通（01588）和用友网络“买入”评级，目标价分别为17.82港元和58.33元人民币，同时将金蝶国际（00268）目标价上调至30.27港元。

富瑞称，目前中国的企业资源管理（ERP）市场大概只有300亿元人民币，占GDP的比例远低于德国及美国等国家，预料未来该项目的使用率将会全面提升。目前国内市场本土ERP产品主要是面向中小企业，大型企业则主要使用SAP和Oracle，但随着金蝶国际（00268）和用友网络等相关企业已积累足够的经验和技术，相信将在未来为大型企业开发基于SaaS的资源管理平台，并从现有市场中争夺市场占有率。富瑞预计中国ERP市场未来10年规模将增长4倍，金蝶到2030年预期销售量所对应的市场占有率将可从目前的11%，上升到16.5%。

富瑞指出在ERP行业中，首选金蝶国际，原因是该公司在向SaaS及PaaS的系统开发过程中具备先发优势且利润率更高，其次是畅捷通（01588）和用友网络。

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