交银国际：中集安瑞科维持买入评级 目标价4.12港元

交银国际发布报告指，化学及液体食品业务的不确定性高于预期。该行预计，由于上半年需求疲软和工程进度受阻，卫生事件在海外的持续爆发将进一步拖累中集安瑞科（03899-HK）的复苏进度。该行估计，2020年化工和液体食品业务收入同比下降28-29%，而能源设备业务收入则增长8%。

该行估计20年上半年净利润同比下降32%至2.59亿元人民币，主要原因是1季度生产中断和上半年海外销售疲软。

该行认为在宏观不确定的环境下，安瑞科相对被动。该行将估值基准维持在1倍预测市净率，下调目标价至4.12港元（前为4.20港元）。目前0.85倍的市净率仍处于过去10年期的估值低谷。维持买入评级。

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