高瓴这场健康产业峰会刷屏：王辰、张文宏谈了这些热点问题

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文字来源：高瓴

为什么高瓴会重仓中国、重仓未来的创新型产业？全球各国新冠疫苗的最新进展如何？中国多家疫企业的疫苗开发情况到了哪一步？高瓴 HCare 全球健康产业峰会对话，对于医药行业的投资和判断，非常有参考意义。

2020年，新冠疫情肆虐全球，医疗大健康产业价值更加凸显。提速生物技术创新、提升医疗服务水平、强化产业融合创新成为全产业共识和责任。8月8日上午，高瓴 HCare 全球健康产业峰会论坛召开。

本次参会的健康医疗界大咖云集，十多位中外生命科学和医学领域的专家、院士，十多位全球医健产业创新领袖、企业家，生物技术领域翘楚，国内外知名投资机构投资人，以及来自抗疫一线的专家学者都将参加峰会。

在致辞时，高瓴联席首席投资官、合伙人易诺青还分析了为什么高瓴会重仓中国、重仓未来的创新型产业？他还介绍了全球各国新冠疫苗的最新进展，包括中国多家A股公司的疫苗开发情况。此次主论坛对话，对于医药行业的投资和判断，非常有参考意义。

最新统计显示，高瓴已在全球范围内基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖，投资了160多家企业，其中中国企业超过100家，总投资金额超过1200亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。

嘉宾简介：

1、王辰

中国工程院副院长，中国医学科学院北京协和医学院院校长，中国工程院院士

2、王晓东

北京生命科学研究所所长，美国科学院院士，中国科学院外籍院士，未来科学大奖科学委员会委员，百济神州创始人

3、易诺青

高瓴联席首席投资官、合伙人，于2005年高瓴创立时加入，现负责高瓴在医疗大健康领域的股权投资。

4、G.Anton DeckerMayo Clinic国际业务总裁

G.Anton Decker是Mayo Clinic（一家非营利性学术医疗机构）的国际业务总裁。Mayo Clinic拥有超过65000名员工，年收入140亿美元，每年护理来自50个州和140多个国家的超过120万名患者。

5、张文宏

复旦大学附属华山医院感染科主任、肝病中心联合主任，复旦大学临床医学院内科系主任，教授，博士生导师

下面是本次论坛的要点内容：

易诺青：高瓴从创立起，就立足全球，重仓中国、重仓未来的创新型产业

易诺青在致辞中表示，高瓴从创立第一天起，就是一家立足全球，重仓中国、重仓未来的创新型产业投资机构。我们以跨地区的全球化研究成果为基础，在世界各地寻找先进的商业轨迹，然后基于对中国市场的理解，将海外技术和商业创新引入中国，促进本土化的融合创新，让技术进步和产业创新惠及更多的人。

易诺青：今天健康产业生机勃勃的景象，就像当年信息产业爆发前夜

易诺青在高瓴全球健康产业峰会上表示，今天健康产业生机勃勃的景象，就像当年信息产业爆发前夜一样，上下游之间正在发生越来越强烈的耦合效应，通过产、学、研、医通力合作，构建一体化创新生态，将可能大大降低了整个行业的创新成本，缩短药物及医疗器械研发周期，创造巨大的增量价值。

易诺青：三叶草生物的新冠疫苗很可能是匹黑马

易诺青评析了全球在研的新冠肺炎疫苗，他表示，三叶草生物研制的重组“S-三聚体”疫苗因其保留了新冠病毒S-蛋白抗原天然的结构，“很可能是匹黑马，我们拭目以待”。目前该疫苗正在澳大利亚开展I期临床试验。

王辰：要强烈意识到，中国健康产业增长空间巨大

王辰院士表示，此次疫情让我们更深刻地认识到，健康事业是关乎民生福祉、经济发展和社会安全稳定的主流社会事业。在未来的经济发展模式中，相对于衣食住行等消费增长，健康相关的产业增长空间是巨大的，完全称得上是‘未来的第一大产业’。健康事业是经济社会发展和社会安全稳定的最重要的因素，不能在这个问题上认识含糊，或者意识不够强烈。

王辰：新冠疫情不会很快过去，未来的风险依然很大

王辰院士表示，新冠疫情不会很快过去，未来的风险依然很大。因为这是一个兼具了很强的传播性和致病性的病毒，人类对这个病毒来说还是一个新的宿主，病毒现在还处在一个进化和变异期比较突出的阶段。面对这种进化和变异，无论是社会干预，还是科技干预，并不能保证完全产生特异性的综合抗体。

王辰：设立独立的国家医学健康科学基金是当务之急

王辰院士在高瓴全球健康产业峰会上表示，医学直接关乎国计民生，关乎健康福祉，关乎社会问题，所以设一个独立的国家的医学健康科学基金，这个是当务之急。

G.Anton Decker：经历过疫情的洗礼，未来将会更好

Mayo Clinic国际部总裁G.Anton Decker表示，疫情过后的世界经济肯定会面临挑战，或者说现在已经面临着严峻的挑战。未来新市场、新产品的培育可能会受到不利影响。可以说自第二次世界大战以来，这一次疫情大流行是人类遭受到的最大挑战。但是人类的复原力是很强的，我们一定能够挺过这一关，相信经历过疫情的洗礼，未来将会更好。

G.Anton Decker：应对新冠疫情需要全球通力合作

G.Anton Decker在论坛上表示，我们的研究者，包括病毒学家、微生物学家、传染病专家以及重症专科医师，每天要从全世界各地了解到不同信息，对新冠病毒展开科学研究，在应对新冠疫情这件事上，我们需要全球通力合作。”

张文宏：群体免疫需要多年才能完成；第一波疫情还没结束，何来第二波？

张文宏表示，基于免疫的一个数学模型，我们可能是要很多年才可以完成群体免疫，所以这种姿态来看的话，近期内并没有到达高峰（金麒麟分析师）的可能性。所谓的秋冬第二波疫情，是以第一波的结束为标志的，现在全球范围内第一波并没有结束，所以，“第二波疫情”目前还是伪命题。他也同时强调，得益于比较完整的抗疫策略体系，中国最差的时刻已经过去。

张文宏：很多疾病都对健康产业有期待，希望更多的院士们从医疗和科研前端走到后端

张文宏表示，未来在很长的一段时间内，我们相当多的疾病，都会对健康产业有一个期待。也希望看到更多的院士们从医疗和科研前端走到后端，根据临床的需求来设计产品，也期待王辰院士主导的国家呼吸医学中心，能与整个临床网络融合在一起，为所有的科学家、产业进行赋能。”张文宏表示。

王晓东：人类基本上已征服三种重要病毒，也同样能有效征服新冠病毒

王晓东院士表示，从科学的角度来看，如果回望过去30多年，人类基本上已经征服了三种非常重要的病毒，乙肝、HIV、丙肝。人类科学研究的能力，整个社会对新冠病毒的重视程度，必将促使科学家们能够做出疫苗，找到高效的治疗方法。”王晓东院士表示。

下面是主论坛部分文字实录：

易诺青致辞：从今天起，健康产业有了“HCare”峰会

大家知道，高瓴从创立第一天起，就是一家立足全球，重仓中国、重仓未来的创新型产业投资机构。我们以跨地区的全球化研究成果为基础，在世界各地寻找先进的商业轨迹，然后基于对中国市场的理解，将海外技术和商业创新引入中国，促进本土化的融合创新，让技术进步和产业创新惠及更多的人。

多年来，我们与Mayo Clinic医疗集团的合作探索，就是这种融合创新模式在大健康领域的集中体现。今年，在Mayo Clinic中国医疗峰会的基础上，我们正式推出高瓴HCare全球健康产业峰会。我们知道在信息产业，谷歌有IO大会，微软有Build大会。从今天起，健康产业有了“HCare”峰会。

今天健康产业生机勃勃的景象，就像当年信息产业爆发前夜一样，上下游之间正在发生越来越强烈的耦合效应，通过产、学、研、医通力合作，构建一体化创新生态，将可能大大降低了整个行业的创新成本，缩短药物及医疗器械研发周期，创造巨大的增量价值。正是为了这一目的，今天，中外生命科学领域科学家、院士，资深医学专家，医健产业创新领袖、企业家，生物技术领域翘楚，国内外医院管理者、行业研究者，知名投资机构投资人等医疗健康产业各领域的代表聚集在这里。

在五天的峰会中，嘉宾们将分享全球最尖端 的药品、器械研发技术，交流中外最先进的管理理念和实践 ，探讨当下医疗行业最棘手 的问题 。包括医学细分最前沿、全球 顶尖企业参与、产学研医无缝对接、中外研发竞合相依 、医产研前沿政策 探讨、还有大家特别关注的新冠治疗性抗 体及疫苗研发进展等等。

本次峰会，既有专业的临床学术论坛，探讨最前沿的临床研究，专家云集；又有企业的创新论坛，探讨新技术的应用和研发方向 ，市场格局和竞争策略，让产学研医真正实现巅峰碰撞和无缝对接。我在这里就不做剧透了，更多精彩都在每天的论坛里。我们希望来自产学研医界的顶尖人士，在这里用彼此最为熟悉的行业话语体系，构建起一个个细分领域的生态闭环 ，在推动各细分行业多点开花的同时，实现整个生态的共同繁荣。

科学技术无国界，医疗大健康产业的发展离不开全球科技的融合与交流 ，本次峰会，用开放的格局链接资本和人才，链接国内和国际，链接产业和临床，让“链接产生机会、机会产生价值、价值带来希望”。从今天起，“HCare”将成为会议的永久性IP。我们更希望，“HCare”成为全球健康产业伙伴的接头暗号，成为大健康产业融合创新的号角 。让我们一起汇聚平台的力量，关注 健康领域每一个科学家、医生、患者、创业者的梦想、需求、向往，关注全球健康产业的生态繁荣，万物生长。谢谢大家！

易诺青揭秘全球新冠疫情最新进展

新冠疫情在全球范围内还看不到丝毫减弱的迹象，治疗性特效药目前来看也很难出现，最好的解决方案应该还是疫苗。下面分享一下全球新冠疫苗开发进展。

新冠疫苗有五大类技术路线：1．灭活疫苗，2．腺病毒载体疫苗，3．重组蛋白疫苗，4．核酸疫苗（这里包括mRNA和DNA疫苗）5．减毒疫苗（这里就不讲了）。

灭活疫苗最突出的优点是安全性好、成本低、临床进展快；腺病毒载体疫苗安全性较好，有效性需要等待三期临床结果验证，其他优势还有：成本较低，进度快；重组蛋白疫苗在安全性、有效性和成本等方面，都是比较优秀的；mRNA疫苗目前看到了初步疗效，安全性还需要进一步跟踪，生产成本相对较高，但应对新冠病毒突变的能力比较强，且不需要其他佐剂，mRNA本身就是良好的佐剂；DNA疫苗方面全球只有少数公司进入临床，其中包括Inovio。

用于对比COVID-19疫苗的主要指标包括：1． 疫苗的保护效果，2．疫苗药效的持久性，3． 疫苗的安全性。目前保护效果主要看中和性抗体的滴度，药效的持久度指标主要看T细胞免疫是否被激活，在安全性方面我们主要关注发烧情况。

在这里我们要注意的是：因为实验方法和条件的不同，中和性抗体滴度如果是相同数量级，可能无法直接比较其优劣；如果滴度差别为1-2个数量级，还是有显著临床意义的。

灭活疫苗：代表性企业有中国生物集团和科兴生物。使用后产生的中和抗体滴度水平在100左右，铝佐剂辅助的灭活疫苗能否激活T细胞免疫，以及保护时长还不太确定。目前数据显示此类疫苗安全性很好，进一步的数据会在8月底披露；目前科兴已经在巴西，孟加拉国；中生集团（武汉所、北京所）在阿联酋，分别进入临床三期。若进展顺，有望在2020年年底之前获批。

腺病毒载体疫苗：代表企业有康希诺生物和阿斯利康。主要针对全长S蛋白，能产生8种类型左右的中和性抗体，康希诺的二期临床数据显示腺病毒载体疫苗能够刺激T细胞免疫，这一点非常突出。阿斯利康的腺病毒载体疫苗也获得了T细胞免疫，同时也可以获得相对较高的抗体滴度，大约在200左右。阿斯利康的腺病毒载体疫苗是全球最快进入三期临床的，预计最快9月份可能看到部分三期数据，获得紧急授权使用。康希诺生物腺病毒载体疫苗能激活T细胞免疫，p值很小为0.001，说明非常显著，预示此类疫苗如果有效，保护效果可能持续相对比较久的时间 ；安全性方面，高剂量组出现8%三级（G3）发 热（38.5-39.5°C），在可以接受范围内。科兴生物测试康复患者早期中和抗体滴度在20-60左右， 小鼠模型中和抗体滴度是1500，大鼠是2000，猴子是60；而在猴子攻毒实验中，中和抗体滴度迅速爬到200-400。

重组蛋白疫苗：代表企业主要有三叶草、智飞生物和Novavax。Novavax疫苗的中和抗体滴度水平在3000-4000左右，这个数据是目前为止在人体临床实验里中和性抗体滴度最高的。目前在二期临床，有望在2021年上半年获批。国内的重组蛋白疫苗采用了不同的抗原设计，总体上中和抗体的滴度都很高，智飞生物的疫苗已进入二期临床，三叶草的重组蛋白疫苗在一期临床，预计将在2021-2022年获批大规模使用。智飞生物的重组蛋白疫苗在猴子实验 上，中和性抗体可以达到2000。三叶草利用“蛋白质三聚体化”专利技术平台，成功研制了“S蛋白-三聚体”疫苗，保持了新冠病毒S蛋白天然三聚体的结果和抗原性，正在澳大利亚开展一期临床实验。这个很有可能是匹黑马，我们拭目以待。

DNA疫苗方面：目前Inovio联合国内公司-艾棣维欣，开发的DNA疫苗已经进入一期临床，临床前小鼠模型中和抗体滴度为100。Novavax重组蛋白疫苗，在小鼠模型中和抗体滴度一万，在狒狒模型第35天中和抗体滴度达到一 万，在食蟹猴中也同样达到一 万。本周报道Novavax重组蛋白疫苗临床一期数据中，5微克的剂量，中和性抗体达到3906（4.0倍于康复病人体内中和性抗体滴度），25微克剂量中和性抗体可以达到3305 （3.4倍于康 复病人体内中和性抗体滴度），虽然由 于所用测试方法的差异，Novavax/Baylor测得的康复病人体内的中和性抗体滴度6-10倍于Moderna和BioNtech报道的康复病人体内中和性抗体的滴度；但对比于其他疫苗，重组蛋白疫苗的中和性抗体的滴度仍然公认是最高的。

除了抗体滴度高，Novavax一期临床数据还证实了，含有皂苷的佐剂非常明显的激活了Th1细胞免疫，预示疫苗保护时长会比较长；同时避免了Th2细胞免疫的激活，根据公司的假设，预期ADE风险比较小。Inovio使用的是全长S蛋白的DNA疫苗，Inovio鉴定出了9个T细胞表位，其中只有6个在RBD区域，有3个不在，理论上预示着S蛋白抗原激活的T细胞免疫可能更为全面。

目前Inovio/艾棣维欣的DNA疫苗，小鼠实验中和性抗体滴度为100。mRNA疫苗：国内外多家企业在进行开发，技术路线简而言之：是将表达新冠病毒S蛋白或者RBD部分的mRNA序列 ，利用脂质体纳米颗粒包裹后，递送到细胞内，在体内表达出新冠病毒相关蛋白，发挥出预防性疫苗的作用。全球进度最快的是Moderna，在2020年5月底进入2期临床，然后在7月底进入3期临床，是全球第一个进入3期临床的新冠mRNA疫苗，预计今年年底批准上市。后续进度较快的包括BioNTech，目前在2期临床；CureVac目前在1期临床；Translate Bio/Sanofi 在临床前阶段。国内进度最快的是苏州艾博生物（Abogen），在2020年6月底进入1期临床，合作方为军科院和沃森生物。目前国内其他企业包括珠海丽凡达，上海斯微，杭州西海等尚在临床前阶段。Moderna和BioNTech的mRNA新冠疫苗都披露了比较完整的一期临床数据，Moderna采用S蛋白全长，候选品种一期临床数据展现了出色的中和性抗体诱导能力，中高剂量组在免疫后43天，产生的中和性抗体滴度分别达到了康复病人血清的中和抗体滴度的2.2倍和4.1倍。BioNTech在一期临床数据中也显示出了中和性抗体诱导能力，中高剂量组在免疫后分别达到了康复病人血清的中和抗体滴度的1.8和2.8倍。

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