黄金大跌能否预测？十年期美债收益率提前三日已转向

8月12日，现货黄金大幅下挫，为七年来的最大单日跌幅。截至北京时间8月12日16点，现货黄金跌幅收窄持续反弹，较日内低位大幅回升近80美元。另一方面，现货白银日内暴涨超6%，再次站上26美元。

大摩发布报告，股市和黄金或面临调整

就在近日，大摩在两份报告中都提到了，股票和商品等资产类别估值都处于历史高位，投资者对其风险敞口也前所未有的大，一旦无风险利率上升，各类资产调整不可避免。

其首席股票策略师Michael Wilson 写到，综合各种因素，我们相信10年期美债收益率会在未来3-6个月大幅上升。

十年期美债8月4日转向，现货黄金三日后短线见顶

根据数据显示，自疫情以来，美国十年期国债收益率持续走低，8月4日已经接近0.5%关口，随后美债收益率快速反弹。美债收益率上升，对黄金的影响显而易见，支撑金价走强的一个重要因素就是美债收益率过低。

在十年期美债收益率转向后三日，现货黄金在8月7日达到高点，随后快速回落，一举跌破2000美元、1900美元等关口。

大摩称未来美债收益率将继续上升，黄金还会暴跌吗？

大摩首席股票策略师Michael Wilson认为，10年期美债收益率将在3-6个月上升的结论是基于以下三个因素的考量：

首先，尽管目前美国乃至全世界将面对三大不确定性，即新冠病毒感染病例增加，美国大选的不确定性和潜在的财政刺激规模大滑坡，但摩根士丹利仍然对经济快速且有持续性的复苏充满信心。

第二，由于经营杠杆率急剧上升，明年的企业盈利可能远远超过投资者的预期。

第三，虽然经济衰退的深度是前所未有的，但是第二季度的个人可支配收入增长从未如此之高。这是大规模财政刺激政策的直接后果，旨在抵消疫情对就业的影响。

以上影响对利率的综合影响就是，10年期美债收益率上升才刚刚开始，未来一季度到半年内，债券收益率要比现在高得多。

但另一方面，花旗集团称，黄金价格将在三季度触及2100美元/盎司，之后的6-12个月可能会涨至2300美元/盎司；金价所面临的风险主要偏上行。

盛宝银行表示，美国实际收益率和美元近几日有所上升，消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素。随着搭上近期股市上涨行情的短线交易员希望退出市场，金价正在加速下跌。不过，他认为此轮金价下跌是在今年早些时候大幅上涨后的盘整。由于通胀上升、实际利率为负以及美国可能实行收益率曲线控制，仍然看涨黄金。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读