标的跳水回升 期权谨慎情绪稍有回落

来源：期权策略

原标题：标的跳水回升，期权谨慎情绪稍有回落

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口扩大，K线沿下轨处运行，调整格局明显。

IF主力合约IF2008支撑位4590和4604点，阻力位4664和4673点；IH主力合约IH2008支撑位3218和3228点，阻力位3270和3276点；IC主力合约IC2008支撑位6396和6415点，阻力位6525和6499点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或修复反弹。受疫情改善及政策面仍在支持经济影响，隔夜美股走高，标普500指数接近历史新高，科技股大幅反弹。郭树清表示推动综合融资成本明显下降。国务院提出15项稳外贸稳外资政策措施，在昨日回调后，预计今日市场跟随美股出现一定的技术性反弹，操作上以区间思路或短线逢低做多交易为主，不追多，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周三两市早盘跳水，午后回升，沪指收跌0.63%，收至20日均线上方，创业板收跌1.98%，收长下影阴线，北向资金净流入39亿。50ETF探底回升，收跌0.30%，在20日均线上方收长下影十字星，300ETF收跌0.68%，跌破20日均线。

从波动率来看，标的再收深V，波指回落，沪市50ETF波指收跌至25.93%，300ETF波指收跌至26.66%。沪市50ETF8月认购认沽隐波同时回落，平值处隐波价差收窄，波动率微笑右端回升，期权市场博涨投资者增多，谨慎情绪稍有回落。

操作上，继续空仓未动。观点不变，贸易再次谈判在即，消息面不确定性较大，将压制市场风险偏好，短线方向不明，准备继续观望。关注标的5/20日均线压力支撑。

三、期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比88.91%，期权市场情绪偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓增加，认沽看不跌持仓减少，期权市场预期转弱。

从8月持仓变化来看，认购在3400处增仓最大，认沽持仓全面减少，结合隐波变化来看，应该是认沽权利仓投资者主动平仓导致，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3100处持仓最大，沪市50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收跌至36.99%，60日历史波动率走平至28.09%，均处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的再收深V，波指回落，沪市50ETF波指收跌至25.93%，300ETF波指收跌至26.66%。沪市50ETF8月平值认购隐波收跌至23.95%，认沽隐波收跌至27.11%。

四、期权成交数据：

50ETF期权周三成交2628570张，其中认购成交1391453张，认沽成交1237117张，认沽认购比88.91%。总持仓2733549张，认购持仓1501348张，认沽持仓1232201张。认购持仓较前一日增加112570张，同比增加8.11%；认沽持仓较前一日减少14162张，同比减少1.14%。

注：本文有修改

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