荣盛系两公司净利均增逾2倍

长江商报记者 沈右荣

10年前，浙江萧山商人李水荣通过系列资本运作，涉足多家上市公司，形成了荣盛系。如今，荣盛系经营大幅向好。

今年上半年，荣盛系核心资产荣盛石化实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）达32.08亿元 ，同比增加逾20亿元。另一家公司宁波联合上半年预计实现净利润3亿元，同比增长逾3倍。

荣盛石化主营业务包括各类石化及化纤产品的研发、生产和销售。目前，业内正在积极进行炼化一体化项目建设。荣盛石化并不落后，相关炼化一体化项目建设安装高峰期将在今年四季度。公司称，一旦项目稳产满销，将大幅提升公司盈利能力。

积极进行相关项目建设，目前国内多家行业龙头企业频频募资缓解流动性压力。荣盛石化也在筹划定增，拟募资80亿元用于炼化一体化项目建设。定增方案已经获得证监会审核通过，并进行了核准。

两家公司经营向好，带动实控人李水荣财富大幅增长。二级市场上，今年以来，荣盛石化、宁波联合的股价涨幅均超过50%。截至8月14日，荣盛石化市值超过1200亿元。手握两家公司，李水荣的持股财富年内增长约216亿元。

两公司合计盈利35亿

荣盛系旗下的两家A股公司经营业绩均迎来了超高速增长。

今年8月11日晚，荣盛石化披露了2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入502.82亿元，较去年同期的394.92亿元增长107.90亿元，增幅为27.32%。净利润32.08亿元，去年同期为10.46亿元，同比增长21.62%，增幅达206.55%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）31.65亿元，较去年同期的9.71亿元增长21.94亿元，增幅达225.81%。

从单个季度看，今年一二季度，公司实现营业收入210.53亿元、292.30亿元，同比增长27.89%、26.92%。实现净利润12.26亿元、19.82亿元，同比增长102.64%、348.92%，扣非净利润11.35亿元、20.29亿元，同比增长145.28%、299.15%。一二季度 ，净利润、扣非净利润均实现倍增，扣非净利润增速超过净利润。

半年盈利32.08亿元，不仅创造了荣盛石化成立以来的半年净利润历史记录，且均超过以往任何一个年度净利润。对比还发现，荣盛石化的净利润、扣非净利润同比增速远远超过营业收入增速。与之对应的毛利率、净利率均在大幅上升。今年上半年，荣盛石化毛利率21.09%、净利率11.11%，上年同期为5.91%、3.20%，同比分别上升15.18个百分点、7.91个百分点。

长江商报记者发现，今年上半年，荣盛石化经营业绩暴增，主要是公司持股51%的浙江石油化工有限公司（简称浙江石化）实现营业收入275.41亿元，净利润44.89亿元。

浙江石化由浙江民营资本和浙江国资联合组成，其中，荣盛石化出资51%，巨化集团出资20%，桐昆投资出资20%，舟山海洋综合开发投资有限公司出资9%。浙江石化核心资产就是4000万吨炼化一体化项目，为迄今为止全国最大的民营石化项目。项目分两期建设，总投资约1730亿元。2017年6月正式开工投建的一期项目投资901.56亿元，规划建设2000万吨/年炼油、520万吨/年芳烃、以及140万吨/年乙烯。

根据半年报披露，一期工程投产后各装置生产进展顺利，开工负荷稳步提升，盈利能力逐步显现。

荣盛系旗下另一家公司宁波联合也取得了十分可观的经营业绩。今年4月，宁波联合曾发布上半年业绩预告，预计盈利3亿元，与上年同期相比将大幅增长。

其实，在今年一季度，宁波联合经营业绩就已经出现了惊人增长。公司实现营业收入13.87亿元，同比增长82.12%，净利润2.84亿元、扣非净利润3.01亿元，同比分别增长1253.83%、2252.80%。扣非净利润3.01亿元，已经超过2019年全年的2.51亿元。

宁波联合主要从事基础设施、房地产、对外贸易、医药生物和其他高新技术产业开发。2019年，商品贸易贡献60%营业收入，但毛利率最高的还是房地产，达63.06%。

综上所述，今年上半年，荣盛两家公司合计盈利超过35亿元。

炼化一体化项目再造一个“荣盛”

荣盛石化大力推进4000万吨炼化一体化项目，一旦顺利实施，将再造一个荣盛石化。

公开资料显示，荣盛石化的前身为荣盛化纤集团有限公司，创建于1989年。2010年11月，荣盛石化在深交所挂牌上市。公司主营业务包括各类石化及化纤产品的研发、生产和销售，主要产品包括烯烃及其下游、芳烃及其下游、汽油、柴油、涤纶预取向丝（POY）等三十多类产品，是国内拥有“原油—芳烃（PX）、烯烃—PTA、MEG—聚酯—纺丝、薄膜、瓶片”完整一体化产业链的上市公司。

荣盛石化称，PTA前几年产能扩张迅速，导致行业产能过剩。2015年后，国内PTA落后产能逐渐出清，行业供需格局逐步改善。公司是 PTA 行业龙头企业之一，拥有较强的上下游定价话语权，PTA加工成本相对较低，PTA利润处于不断改善过程当中。

在规模与成本方面，荣盛石化也具有优势。公司称，其各类主要产品的生产规模在同行业中居于领先地位，具备较强的原材料采购议价能力，因为具有成本优势。中金石化芳烃装置与国内同等规模的装置相比，节省成本约40亿元。

备受关注的还是4000万吨炼化一体化项目，分两期建设，每期年加工原油2000万吨，年产芳烃520万吨、年产乙烯140万吨。李水荣曾公开表示，该项目建成，相当于再造一个“荣盛”。

荣盛石化表示，上述项目是贯彻“纵横十字双向发展”战略的关键一环，项目竞争优势明显。2019年底，一期工程建成顺利投产，各装置生产进展顺利，开工负荷稳步提升，效益释放明显。目前，浙石化“4000万吨炼化一体化项目”二期工程已经进入现场实施阶段，长周期设备采购已完成，大宗材料的采购框架协议已基本完成，设备、材料开始陆续到货，建设安装进入高峰时期，计划2020年四季度开始试运行。

上述项目已经为荣盛石化贡献了不菲业绩。公司预计，今年前三季度，将实现净利润55亿元至60亿元，同比增长197.94%至225.03%。

重要耗资项目即将全部建成投产，荣盛石化的投资将大幅减少，财务状况将明显改善。

截至今年6月底，荣盛石化资产负债率为76.42%，较年初的77.23%下降了0.81个百分点。公司80亿元定增募资方案已获证监会核准，如果顺利实施，财务压力将大幅缓解。随着盈利能力增强，造血能力提升，偿债能力将进一步增强。

荣盛系旗下另一家公司宁波联合基本上没有偿债压力，财务费用逐年建少，2019年为0.28亿元，同比减少0.23亿元。截至今年6月底，公司账面货币资金19.75亿元 ，对应的债务只有2.67亿元。

作为荣盛石化、宁波联合控股股东，荣盛控股分别持有两家公司65.62%股权、29.08%股权。目前 ，荣盛控股未将所持荣盛石化股权用于质押等融资，根据2019年年报，所持宁波联合股权质押率约为60%。

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