瑞信：上调海尔电器目标价至31.51港元 降至中性评级

瑞信目前将海尔电器（01169）目标价由26港元上调至31.51港元，评级由“跑赢大市”降至“中性”。

瑞信发表研究报告表示，海尔电器上半年收入351亿元人民币，同比下跌5.1%；净利润为13.4亿元人民币，同比减少27.3%，略低于市场预期。上半年公司业绩意味着公司第二季度收入增长12.7%，相比于首季度的下跌22%得到显著改善，但毛利率依然承压。

瑞信表示，因当前积压需求的减少，预期公司下半年的收入增长将相对平缓，预计将同比增长7%，不过由于线下门店客流量的恢复，以及卡萨帝（Casarte）品牌的强劲增长势头，经营利润率跌幅可能会收窄。

瑞信相信，海尔智家的私有化海尔电器的计划可能继续进行，并预期会产生正面协同效应，但两只股股价近期持续走高，似乎已反映了当前公司的正面因素。

瑞信当前下调海尔电器股份评级，由“跑赢大市”降至“中性”，目标价由26港元上调至31.51港元，并轻微上调今明两年盈利预测0.7%及3.4%，以反映需求强劲复苏的利好。

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