中大期货赵晓君：未来金价是否见顶要看两大指标

作者：张利静

中证网讯（记者 张利静）近期贵金属市场反复调整，市场逐渐猜测金价顶部。中大期货贵金属分析师赵晓君21日对中国证券报记者表示，未来金价是否见顶还要看这两大指标：一是通胀的回升力度；二是美联储何时退出宽松。

对于近期贵金属市场调整的原因，他分析，最新公布的联储纪要，一方面委员们预计，2020年下半年的复苏力度恐怕不再那么强劲，这在一定程度上给此前亢奋的通胀预期泼了凉水；另一方面，并未就进一步宽松和收益率曲线控制有更多的讨论，但对于量化宽松政策略显担忧。美联储更多期待财政政策，说明自身的货币政策阶段性的极限已经到来，而财政刺激需要则更多意味着目前通胀预期不可持续，两者叠加造成实际利率超跌反弹，黄金继续迎来调整。

不过，赵晓君认为，由于疫情冲击短期难以消除，贫富差距造成的两级分化所带来的不确定性都将冲击美国经济。中期来看，美联储货币政策很难迅速修复，而一旦面临新一轮经济冲击，财政和货币刺激将会继续被用来支撑美国经济。因此实际利率很难有效回升，黄金在低利率甚至是负的实际利率下支撑仍存，未来上行空间仍然取决于通胀的回升力度以及美联储何时退出宽松。

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