标的持续震荡 期权市场情绪稍偏谨慎

来源：期权策略

原标题：标的持续震荡，期权市场情绪稍偏谨慎

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4673和4687点，阻力位4749和4758点；IH主力合约IH2009支撑位3258和3268点，阻力位3311和3317点；IC主力合约IC2009支撑位6491和6511点，阻力位6622和6596点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡偏强。昨日市场在风险偏好有所回升的情况下出现反弹。周一央行单日净投放1100亿元。进一步改善投资者对政策面收紧的预期。隔夜美股续创新高，受疫情冲击影响较大行业领涨。外盘弹升将有利于A股投资者风险偏好企稳。预计期指震荡偏强，操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周一两市分化，沪指窄幅震荡，收涨0.15%，仍收在5日均线下方，创业板早盘跳水拉回，收涨1.98%，站上5日均线，北向资金净流入19亿。50ETF震荡微涨0.30%，300ETF收涨0.63%，仍处于高位区间震荡。

从波动率来看，标的震荡，隐波高开低走，沪市50ETF波指微涨至25.50%，300ETF波指收涨至25.58%。沪市50ETF9月认购隐波回落，认沽隐波微涨，平值处隐波价差略有扩大，波动率微笑两端回落，期权市场情绪稍偏谨慎。

操作上，继续空仓未动，耐心等待标的站上5日均线后的机会，关注银保板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周一50ETF期权认沽认购成交量比67.70%，期权市场情绪中性略偏乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时减少，但认购看不涨持仓减少更多，期权市场预期仍是偏强震荡。

从9月持仓变化来看，认购在3400处增仓最大，认沽在3200处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3200处持仓最大，沪市50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率继续回落至24.97%，处于近三年较高水平，60日历史波动率走平至28.41%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的震荡，隐波高开低走，沪市50ETF波指微涨至25.50%，300ETF波指收涨至25.58%。沪市50ETF9月平值认购隐波收跌至23.26%，认沽隐波微涨至27.00%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周一成交1857560张，其中认购成交1107666张，认沽成交749894张，认沽认购比67.70%。总持仓2697186张，认购持仓1456713张，认沽持仓1240473张。认购持仓较前一日减少86955张，同比减少5.63%；认沽持仓较前一日减少20131张，同比减少1.60%。

注：本文有修改

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