标的冲高回落 8月合约今日到期

来源：期权策略

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现分化回调走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线沿中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4696和4710点，阻力位4771和4781点；IH主力合约IH2009支撑位3281和3290点，阻力位3333和3340点；IC主力合约IC2009支撑位6471和6491点，阻力位6602和6576点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。昨日关于货币政策、数字货币等，央行与银保监会继续释放政策解读。整体来看边际上政策面不会过度收紧。且昨日央行在公开市场上继续投放流动性。隔夜美国标普500指数和纳指续创新高。目前指数持续上行的动力仍有不足，导致指数常出现冲高回落走势。而在没有较大利空的情况下，下方支撑夯实。预计今日期指震荡走势，操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市高开冲高回落，沪指收跌0.36%，仍收在5日均线下方，创业板收涨0.63%，北向资金净流入17亿。50ETF冲高回落微涨0.39%，300ETF微涨0.19%，仍处于高位区间震荡。

从波动率来看，标的震荡，隐波再次回落，沪市50ETF波指收跌至24.78%，300ETF波指收跌至24.79%。沪市50ETF9月认购隐波微涨，认沽隐波收跌，平值处隐波价差收窄，波动率微笑左端回落，期权市场情绪转为稍偏乐观。

操作上，开盘在50ETF跳空站上5日均线时，买入了5%仓位9月3400认购期权，10点之后，在保险及证券板块跳水时，选择平仓了结，略有盈利。目前标的震荡时间超过一个月，从形态来看，变盘时机临近，可重点关注大金融板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比70.91%，期权市场情绪仍是中性略偏乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从9月持仓变化来看，认购在3400处增仓最大，认沽在3100处增仓最大，50ETF支撑有下移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3100/3200处持仓最大，沪市50ETF支撑压力暂时不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微跌至24.82%，处于近三年较高水平，60日历史波动率走平至28.40%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的震荡，隐波再次回落，沪市50ETF波指收跌至24.78%，300ETF波指收跌至24.79%。沪市50ETF9月平值认购隐波微涨至23.96%，认沽隐波收跌至25.63%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交1736075张，其中认购成交1015784张，认沽成交720291张，认沽认购比70.91%。总持仓2663968张，认购持仓1405222张，认沽持仓1258746张。认购持仓较前一日减少51491张，同比减少3.53%；认沽持仓较前一日增加18273张，同比增加1.47%。

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