大和：永达汽车目标价降至9.6港元 降至跑赢大市评级

大和将永达汽车（03669）目标价由10港元下调至9.6港元，评级由“买入”降至“跑赢大市”。

大和发表研究报告称，认为下调公司评级与目标价主要由于公司第二季度盈利、销量增长仍低于预期所致，但大和认为公司下半年销量增长及毛利前景稳健。

大和相信，下半年公司旗下的主要豪华车品牌销量将趋于稳定，预计下半年销量将同比增长16%，由于受宝马、保时捷将于9月发布新车款的强劲需求带动。公司预期下半年保时捷销售、售后服务收入将会迎来利好。

大和目前对公司下半年新车销售利润率持乐观态度，并预期毛利率将持续改善至2.7%，预计第三季度将受到宝马销售、推出新车款、更高的保时捷销量的利好推动。由于永达汽车第二季度表现低于预期，因此大和将公司2020-22年每股盈利预测下调4-5%，同期销量预测下调7%。因此下调评级及目标价。

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