34亿雷坑：诺亚财富上市十年频"踩雷" 如今想以股偿付

“商界木兰”留下34亿雷坑：诺亚财富上市十年频“踩雷” ，如今想以股偿付

作者|王晓武

8月25日，诺亚财富公布财报，首次提出去年34亿踩雷承兴国际的和解方案——授予投资者一定数量的诺亚财富股票，接受者免除诺亚及所有关联实体及个人和承兴产品有关的任何索赔。这个方案，在国内算是开了理财机构以股兑雷的先河。

2016年4月，承兴国际创始人罗静获得“木兰年会”嘉奖，并成为木兰公益基金的发起人和理事。公开资料显示：木兰汇俱乐部号称是中国最具影响力的商界女性领袖俱乐部，成立于2009年，以“30位最具影响力的商界女性”上榜木兰为核心，汇聚中国商业女性领袖。与罗静一样，诺亚财富的创始人、董事局主席汪静波也是木兰汇的理事。

随着罗静和承兴国际被定性为上海检察机关办理的涉案金额最大的合同诈骗案，为罗静和广州承兴卖了34亿产品的诺亚，这一年来面对的最大问题，就是，要不要为这位“商界木兰”买单？

诺亚34亿踩雷承兴兑付方案：以股偿付

2019年6月20日，控制了三家上市公司，有着“商界木兰”称号的罗静，被上海警方带走。罗静也是承兴国际的实控人。2019年7月8日，在美国上市的诺亚财富公告，子公司歌斐资产向承兴国际提供了34亿元的供应链融资。

这起事件最新进展是，2020年8月24日，上海市人民检察院第二分院以涉嫌合同诈骗罪、对非国家工作人员行贿罪对承兴系实际控制人罗静、资金部总监罗岚提起公诉；以涉嫌合同诈骗罪对“承兴系”公司运营一部经理梁志斌等8名被告人提起公诉。

该案系上海检察机关办理的涉案金额最大的合同诈骗案。截至案发，造成被害单位经济损失共计80余亿元。诺亚财富坦承，中国境内有数位投资者对歌斐资产或其关联公司提起索赔，这些索赔尚处于初期阶段，尚不清楚对公司的影响。

这起风险事件一直没有得到妥善处理。如今在财报中，对于旗下歌斐资产34亿踩雷承兴国际一事，诺亚财富给出了兑付方案，而投资者一旦接受该方案，就要放弃诺亚和承兴有关的任何索赔。

根据和解计划，投资者将被授予一定数量的限制性股票单位（Restircted share units， RSU），期限通常不超过10年，接受要约的投资者需同意放弃其与承兴产品相关的所有未偿法律权利，并不可撤销地免除诺亚及所有关联实体及个人和承兴产品有关的任何索赔。授予RSU后，投资者将获得公司A类普通股。

8月24日，该和解计划已获得诺亚董事会的批准，连续十年每年授权发行总额不超过公司股本1.6%的A类普通股。

这是一个神马概念呢？公开资料显示，诺亚财富当前的总股本是6163.53万股。按照方案，每年封顶增发总股本的1.6%，也就是0.016，连续10年后，累计增发的股份是当年总股本的17.2%。

6163.52万股的17.2%，是1060.12万股。

截至8月25日，诺亚财富股价收盘报27.62美元，按照这个股价，1060.12万股，当前对应市值，约为2.928亿美元。再乘以今天1美元对6.9037元人民币的汇率，约为人民币20.21亿元。

34亿的大雷，诺亚原本是有对冲的——旗下公司拿到了港股承兴国际6.768亿股的股票作为质押，到2019年7月4日市值尚超过40亿港元。但是罗静被抓后，承兴国际的港股开始跳水，直至长期停牌，目前按照停盘前的收盘价1.1港元/股计算。这批股票目前的市值为7.85亿港元。

踩中承兴34亿大雷的诺亚客户，如果在接受了诺亚以股票偿付的方案后，想拿回自己的本金，就等于要跟诺亚的股价绑定10年。

诺亚的这份偿付方案，无疑达到了三个意图：

1、把偿付时间延长到了10年，而且省去了利息、通货膨胀等额外计算。以时间换空间。

2、以股票偿付而不是以现有资产进行偿付，对诺亚而言完全不会造成财务压力。其实思路从某种意义上参考了债转股；

3、把理财客户的获偿结果，与诺亚公司的股价和声誉挂勾，所以，踩雷客户接下来不仅不能有过激行为，现场讨债什么的可以消停了，还要指望诺亚股价上涨。变相引导被雷客户去为诺亚做市值维护。

客户一旦接受了偿付方案，接下来只要祈祷两件事：十年里，诺亚的股价一定要稳涨；诺亚财富一定不能再出雷，更不能倒闭。

诺亚财富上市十年频频“踩雷”

2020年是诺亚财富上市十周年，诺亚财富创始人汪静波认为，诺亚非标转标已经取得初步成功，已经驶入更开阔的水域，相信未来有巨大的增长空间。

不过，从事实来看，诺亚财富要排雷和停雷，还面临着不小的压力。

事实上，诺亚财富近年频频踩雷，除了承兴控股，其踩雷项目还包含了辉山乳业、乐视网、暴风集团、誉衡集团等。

2012年，由昆山诺亚星光帮忙联创永宣代销的共5号基金，总投资额近16亿，资金投向多个矿山项目。然而基金成立之后联创永宣就出现了问题。

2017年3月24日，辉山乳业遭遇沽空，诺亚财富两款产品，总共募集资金5.9亿元，全部用于购买辉山乳业的应收账款。

可是，就在被曝出陷入辉山乳业债券兑付危机不到3个月，诺亚财富30亿元私募基金又陷入了乐视危局。

今年3月份，有媒体报道称，歌斐资产旗下“创世神娱1号私募基金”出现逾期，涉及金额9亿元，投资人账面亏损90%。

今年6月，诺亚财富创世安霖二号5亿元资金出现了兑付难题，再次遭遇了投诉。消息称，该笔投资基金债务人为破产重整的誉衡集团。

从以上时间表来看，诺亚出雷的节奏，一直没有消停。

对于此前发生的踩雷事件，诺亚财富反正表示，公司从未向投资人承诺过保本保收益，投资产品发生收益不达预期的情况也不属于违约失信。

大规模减员：客户经理人数锐减16%

8月25日，诺亚财富（NOAH）公布了2020年第二季度的未经审计财务业绩。截至6月30日，诺亚客户关系经理人数为1196人，同比减少16.2%，减少了231人；在78个城市的服务中心，同比减少了42个。

财报显示，诺亚财富二季度净收入约7.47亿人民币，比2019年同期下降14.2%；归属于普通股东净利润为3亿元，同比增长19.77。上半年，诺亚净收入约14.93亿，同比下降15.2%；净利润为5.45亿，同比上涨0.7%。

由于肺炎疫情的持续影响，诺亚财富减少贷款发放，2020年第二季度贷款总额为1亿元人民币，而2019年同期为28亿元人民币。诺亚财富二季度贷款和其他业务净收入为0.23亿元，较2019年同期减少69.3%。

在财富管理业务方面，截至6月30日，诺亚控股的注册用户数为33.2万，比上年同期增加17.1%；在二季度活跃用户数中，排除共同基金客户的数量，活跃用户数为3367人，同比下降42.8%，环比下降17.4%。在共同基金客户中，到2020年第二季度，交易的客户总数为14703人，比2020年第一季度下降12.6%。

今年2月份，诺亚财富发布倡议书，号召员工一起减轻短期经营现金压力。2月17日，公司创始人、联合创始人及创始投资人主动提请零薪水，A类以上高管降薪30-40%，同时发出倡议，2月及3月每月5天无薪休假方式与公司一起减轻短期经营现金压力，保持充裕长期战力。

截至6月30日，诺亚在78个城市有264个服务中心，去年同期数据为306个服务中心，同比减少了42个。主要原因是合并了多个服务中心，以优化成本和支出。

由于精简运营人力资源，截至6月30日，诺亚客户关系经理人数为1196人，同比减少16.2%，减少了231人；核心“精英”关系经理的离职率为1.4%，而截至2020年3月31日，这一数字为1.0%。

由于薪酬，福利和信贷损失减少，诺亚财富二季度的运营成本和支出为4.28亿元 ，较2019年同期减少30.9%。

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