B站一个季度亏损5.7亿 市值为何能堪比宝钢？

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原标题 B站业绩来了！一个季度亏损5.7亿，市值却堪比宝钢

记者 文景

8月27日早间，哔哩哔哩（简称“B站”）公布其2020年二季度财报，数据显示，B站二季度营收26.2亿元人民币，同比增长70%。净亏损为 5.709 亿元 （约合 8080 万美元），较上年同期的净亏损 3.150 亿元扩大 81%。

业绩公布前，B站以48.72美元/每股收盘，较昨日上涨3.66%。财报公布后，B站盘后跌近7%。今年以来，B站股价已累计涨超160%。

营收再创新高

但净亏损同比涨81%

8月27日，哔哩哔哩公布了截至2020年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。财报显示，B站二季度营收再创新高，达26.2亿元人民币，同比增长70%，超出市场预期的25.50亿元。毛利率从去年同期的16%攀升至23%。

但是，净亏损为5.709亿元（约合8080万美元），较上年同期的净亏损3.150亿元扩大81%。

其中，本季度，游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元；B站增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元。广告业务收入实现了同比108%的高速增长，达3.5亿元。

哔哩哔哩显然已经是二次元文化平台老大。本季度，B站月活用户同比增长55%，达1.72亿；其中移动端月活用户同比增长59%，达1.53亿。日活用户达5100万，实现了52%的同比增长。同时，用户日均使用时长也高达79分钟，用户日均视频播放量达到创记录的12亿次，同比提升97%；社区月均互动数达52亿次，接近去年同期的三倍。

财报中，B站对2020年第三季度收入进行了展望，预计将达到30.5亿元至31.0亿元人民币。

哔哩哔哩现为中国年轻世代高度聚集的文化社区和视频平台，该网站于2009年6月26日创建，被粉丝们亲切地称为“B站”。2020年1月9日，胡润研究院发布《2019胡润中国500强民营企业》，哔哩哔哩位列第180位。

连续9个季度亏损

B站还能破圈吗？

从财报中不难看出，自2018年3月上市以来，B站已经连续9个季度处于净亏损状态。虽然目前而言收入结构实现多元平衡化发展，但仍有投资者为其未来发展心存疑惑。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2020年第二季度，B站依旧保持着强劲的增长势头。我们继续坚定执行增长策略，通过一系列积极有效的举措，大幅提升了品牌知名度并持续丰富社区内容。本季度，我们的月活与日活用户数均同比增长超50%，社区生态持续繁荣。视频作为当下最具交互性和影响力的信息载体，极大地改变了人们表达与消费内容的方式。相信视频化会成为未来互联网发展的大趋势。作为综合性视频社区，我们一定能吸引越来越多的用户及创作者，走在视频领域的前列。”

无独有偶，二季度爱奇艺净亏损14亿元，此前有媒体报道，滴滴7年多里累计亏损超过了500亿。

业内人士告诉基金君，综合来看，互联网企业出现亏损并不奇怪：第一，互联网企业为了获得用户和占领市场，就采取免费换流量的方式，因此前期投入补贴和广告费是巨大的，从短期来看前期的投资暂时是无法收回的。

第二，而一旦平台更趋于成熟之后，想暂停烧钱，减少开支费用，却发现不烧钱、不补贴还真不行了，像滴滴的司机、美团的外卖小哥、爱艺奇的用户们都享受惯了免费和补贴，你再让他们放弃原来福利待遇，已是不可能，而互联网企业又没有取消的勇气，只能继续烧钱和补贴下去，那之前的投资者要想收回投资那肯定是遥遥无期。

第三，为了能够扭亏，这些互联网企业往往喜欢做一些拓展边界和新业务的事情。希望从别的地方赚钱来补主业的亏损，但是其他地方投资烧钱下去，不可能马上就有良好的投资回报，这需要一个漫长的周期。而互联网企业现在已经是拓展了新业务，也把钱烧了，这也进一步加重了互联网企业的亏损程度。

市值超过宝钢

B站被曝赴港二次上市？

2018年03月，B站在纳斯达克上市。与上市当日股票遭到破发相比，进入2020年来，公司显然已经走出低谷期，在二级市场涨势如虹。自上市以来，股价已经涨近3.5倍。目前，B站市值已达160亿美元，约合1101.68亿人民币，而截至目前，宝钢市值也就1091亿人民币。

于2018年在纳斯达克上市后，B站又在2020年7月被曝正在酝酿港股上市。

据外媒报道，中概股哔哩哔哩正在计划赴港二次上市。尽管B站自己仍未披露，但在外界人士看来，公司二次上市或是大概率事件。

业内人士认为，首先是公司已经符合港股二次上市条件。2018年4月，港股进行上市机制改革，在接纳“同股不同权”企业同时，也对在港交所二次上市规则做了调整。二次上市企业必须在纽交所或伦交所等英、美市场上市，市值不得低于400亿港元（约52亿美元），或市值不少于100亿港元（约13亿美元）以及最近一年度收益至少10亿港元（约1.3亿美元）。B站完全满足上述条件。其次，回港股二次上市即可化解中概股动荡风险，又能为公司迎来新的募资发展机会。B站当然不会错过。

今年7月6日，公司股价涨至历史最好记录的51.25美元/股，估值已经不再便宜。

各路资本加持B站

目前，据哔哩哔哩最新披露的大股东信息显示，B站主席和首席执行官陈睿仍为第一大股东，持股比例为14.97%。腾讯为第二大股东，持股比例为13.25%，另外，淘宝排名第四，所持股本比例为7.16%；主题私募股权公司正心谷创新资本（Loyal Valley Capital）为第五大股东；而新加盟的索尼持股5.86%，暂为第六大股东。

回顾哔哩哔哩的发展历程，其背后大佬云集，各路巨头都用实际行动表达了对B站的青睐与支持。

2018年10月，哔哩哔哩获得腾讯3.2亿美元投资，交易完成后，腾讯对哔哩哔哩持股比例增至约12%。据公开资料显示，在哔哩哔哩2018年上市之前，腾讯持有该公司1218万股普通股，占总股本的5.2%。

在腾讯成为哔哩哔哩第二大股东后，阿里巴巴也宣布对B站进行投资。

2019年2月14日，阿里向美国证券交易委员会提交报告，宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股，持有B站约8%的股份。其实，阿里对B站投资并不感到意外，早于2018年淘宝便开始与B站合作，同年12月份，B站与淘宝宣布在内容电商以及B站自有IP的商业化运营方面达成战略合作。

除腾讯和阿里外，哔哩哔哩还吸引了高瓴资本的。截至2019年三季度，高瓴资本位于其前20名机构股东的首位，直接持股数量为1283.29万股，占已发行普通股比例的4%。

而阿里位列其次，直接持股数量为1000万股，占已发行普通股比例的3%。

编辑：舰长

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