市值突破5200亿港元4个月翻番 小米Q2财报透露了些什么？

导读：8月27日早盘，小米股价上涨13%，市值超过5200亿港元，相比4个月前已翻番。

昨晚小米披露业绩，2020年Q2财报总收入535亿元，调整后净利34亿元，再次超出市场预期。

手机站稳高端，全球前四。欧洲手机市场增速第一，首次进入欧洲份额前三。西班牙市场第一，法国市场第二。

AIoT业务领先，智能电视出货量稳居中国第一，进入全球前五。

机构纷纷上调评级。

来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记 者丨白杨

编 辑丨张伟贤、张楠

8月27日港股开盘后，小米股价一路攀升，最高涨幅超过13%，股价时隔两年多之后重新站上20港元，市值也超过5000亿港元，截至上午收盘市值达到5219亿元。

而较4月底，小米股价在4个月的时间内已翻番。

8月26日，小米发布了2020年第二季度财报。报告期内，小米实现营收535.37亿元，同比增长3.1%，环比增长7.7%；经调整净利润为34亿元，同比下降7.2%，环比增长46.6%。

该季度的营收增速，创下小米自上市以来的新低，而经调整净利润更是首次出现同比下滑。不过，这份财报仍然超出了市场此前预期。财报发布之前，小米上市之初看空的两大机构美银美林、摩根大通相继在4月、8月调高评级，给予增持建议。

小米总裁王翔在财报电话会议中表示，第二季度的国际市场，各个国家的疫情都非常严重，小米的市场是从4月底到5月份才逐渐恢复，在这样的情况下，这个季度保持了34亿元的净利润，而且实现环比大幅增长，这个增长是非常健康的，也为未来的发展奠定了基础。

在具体业务方面，小米智能手机业务的收入为316.27亿元，同比下降1.2%；

IoT与生活消费品业务收入为152.52亿元，同比增长2.1%；

互联网服务收入为59.07亿元，同比增长29%；其他收入为7.49亿元。

业绩超预期，多家机构上调目标价

小米上述业绩超出市场普遍预期，机构纷纷上调目标价。

中金认为，2021年小米将成为全球第三大只能手机厂商，上调目标价至30港元。

高盛上调对小米目标价由原来14.3港元升至22.5港元，此相当综合2021年及2022年预测市盈率20倍，维持“买入”评级。

高盛表示，上调对小米2021年至2022年收入预测各8%及6%，主要是智能手机收入较高、互联网收入较高所致。该行微降小米2020年非国际财务报告准则盈利预测1%，并上调对其2021年及2022年非国际财务报告准则盈利预测各6%及8%。

此外，瑞信认为小米是华为禁令的其中一个主要受益者，将公司目标价由15.3港元升至22.1港元，评级“跑赢大市”，以反映公司智能手机市场份额提升及互联网服务表现健康等。

小米Q2财报究竟透露了些什么？一起来看看。

手机业务冲击中高端见成效

报告期内，小米智能手机业务收入出现同比下降，这主要是因为手机销量也出现了下滑。财报显示，小米在第二季度售出2830万部手机，而去年同期的销量为3210万部，同比减少约11.8%。

王翔表示，手机出货量的减少主要是受疫情影响所致，尤其是海外市场。不过，对小米来说也有一个好消息，即第二季度的智能手机ASP（平均售价）为每部1116.3元，去年同期为998.7元，同比增长约11.8%。

自2019年以来，冲击中高端市场便是小米手机业务发展的一个重要方向，而手机平均售价是衡量该业务中高端化成效的一个重要指标。

2019年，小米手机平均售价同比增长2.2%；今年第一季度，该指标则同比增长7.2%，可以看出，小米手机的平均售价在连续同比提升的同时，增幅也在不断扩大，这也足以证明小米中高端智能手机型号销售额的增长。

财报显示，今年618购物节期间，小米的两款旗舰机型Redmi K30 Pro和小米10分别为京东平台上5G手机销量前两名。而在境外市场，小米定价在300欧元及以上的高端手机出货量在第二季度同比增长99.2%。

摩根大通8月份发布的一份研报分析认为，小米在欧洲市场增长市场份额，有利于吸引高收入用户群，也有利于进一步提升手机平均售价，同时拓宽互联网服务变现空间。

Canalys的数据显示，第二季度，小米在欧洲地区的智能手机出货量同比增长64.9%，市占率16.8%，排名首次升至前三。其中在西欧，小米的智能手机出货量同比增速达115.9%，市占率12.4%。

互联网服务多元化

图片来源 / 图虫

报告期内，小米的IoT与生活消费品业务营收增速进一步放缓。小米方面称，这主要是因为疫情对小米部分产品的生产、运输、销售及发布节奏带来了影响。

不过在这种情况下，也有一些产品的表现可圈可点。第二季度，在全球电视市场出货量整体放缓的背景下，小米电视的全球出货量仍达到280万台，保持同比增长。

根据奥维云网的统计，2020年第二季度，小米电视的出货量已经连续6个季度稳居中国大陆电视出货量第一位。不仅如此，小米电视还在加速境外市场的扩展以及拓展高端领域。

第二季度，小米电视新进入了波兰、法国、意大利等市场，同时，小米电视也推出了大师系列并发布两款旗舰新品，其中包括小米首款OLED电视以及全球首款量产透明OLED电视。

从财报可以看出，小米的手机及IoT等硬件业务均受到疫情的影响，增速出现下降或放缓，但与此同时，小米的互联网服务业务却实现大幅增长。

2020年6月，小米MIUI月活用户增长至3.43亿人，同比增长23.3%，其中，中国大陆的MIUI月活用户为1.097亿。互联网用户的增长，也带动小米广告、游戏及其他增长服务收入均实现增长。

财报显示，第二季度，小米广告业务收入为31亿元，同比增长23.2%；游戏业务收入为10亿元，同比增长54.5%；其他互联网增值服务收入为18亿元，同比增长27%。

值得一提的是，除中国大陆智能手机广告及游戏以外的互联网服务，包括电视互联网、有品电商、金融科技和境外互联网。该部分业务收入同比增长39.5%，占互联网服务总收入的39%。

其中，截至2020年6月，小米智能电视及小米盒子的月活用户达到3200万，同比增长41.8%，小米电视的付费用户达到400万人，同比增长33.1%。

手机×AIoT

小米十周年雷军公开演讲

日前，小米迎来了自己十周岁的生日。与此同时，小米集团董事长兼CEO雷军宣布小米新十年的核心战略将由“手机+AIoT”变为“手机×AIoT”。雷军称，在智能互联进一步融合的当下，手机核心业务和AIoT生态布局，不再只是简单的加法，也不是简单的并列关系，而是能引起质能转化的方程式。

小米在财报中也表示，小米手机和IoT产品间具有协同效应。数据表明，在小米IoT平台上绑定IoT设备的小米手机用户留存率较非IoT用户显著更高，这显示出小米IoT产品对手机用户留存的提升作用。

同时，对于截至2019年6月30日的小米IoT用户来说，用户的平均连接设备数也在之后一年内平均提升25%以上，这也能体现出AIoT平台带来的用户粘性。

截至2020年6月30日，小米IoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本计算机）数达到约2.71亿，同比增长38.3%。拥有五件及以上连接至小米IoT平台的设备（不包括智能手机及笔记本计算机）的用户数增加至超过510万，同比增长63.9%。同时，米家App月活跃用户数量达到4080万，同比增长34.1%，其中非小米手机用户占比达到67.9%。

雷军称，AIoT业务要成为小米手机业务的催化剂、助燃剂，渗透更多场景、赢得更多的用户，并获得海量的流量和数据，成为小米商业模式的护城河。

展望新十年，雷军此前也披露了小米的三大发展策略：第一策略是重新创业，大胆启用创业型人才，大胆使用创业型的激励；第二策略是继续深化“互联网+制造”，坚持用互联网赋能制造业；第三条策略就是“行稳致远”。雷军表示，小米将“和时间做朋友，绝不冒进”。

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