两市震荡反弹 期权市场谨慎情绪回落

原标题：两市震荡反弹，期权市场谨慎情绪回落

来源：期权策略

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平，K线回升到中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4673和4687点，阻力位4748和4758点；IH主力合约IH2009支撑位3259和3269点，阻力位3312和3318点；IC主力合约IC2009支撑位6457和6477点，阻力位6588和6561点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡偏强。美联储利率制定方式转变，放弃为抑制通胀而提前加息的做法，市场预期低利率状态维持。隔夜美股涨跌互现，科技股回调纳指收跌，道指上涨，标普500指数续创新高。隔夜诸多大盘蓝筹，白马股发布半年报，整体上表现仍不错，符合预期。昨日离岸人民币汇率升破6.88元关口，创7个月新高。预期市场震荡偏强走势，操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周四两市早盘偏弱震荡，午盘拉升，沪指收涨0.61%，创业板收涨1.70%，站上5日均线，北向资金净流出10亿。50ETF尾盘拉升，收涨0.57%，300ETF收涨0.76%，仍收在震荡区间内。

从波动率来看，标的反弹，隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至24.14%，300ETF波指收跌至24.53%。沪市50ETF9月认购认沽隐波同时回落，平值处隐波价差略有收窄，波动率微笑两端回落，期权市场谨慎情绪稍有回落。

操作上，昨日早盘沿50ETF60日均线，卖开了30%仓位10月认沽3200合约。50ETF目前处于三角形收敛尾声，短线或将选择方向，继续重点关注大金融板块走势。策略不变，认沽义务仓打底，权利仓时机继续等待。

三、期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比106.09%，期权市场谨慎情绪有所增强。从期权持仓变化来看，受8月合约到期，市场补仓影响，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但认购看不涨增幅稍多，期权市场预期仍是偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，认购在3400处增仓最大，认沽在3100处增仓最大，50ETF支撑有下移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3200处持仓最大，沪市50ETF支撑压力暂时不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收跌至21.07%，回落至近三年波动中枢，60日历史波动率走平至28.26%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的反弹，隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至24.14%，300ETF波指收跌至24.53%。沪市50ETF9月平值认购隐波收跌至21.90%，认沽隐波收跌至25.80%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周四成交1207915张，其中认购成交586120张，认沽成交621795张，认沽认购比106.09%。总持仓1966033张，认购持仓1003604张，认沽持仓962429张。认购持仓较前一日增加105132张，同比增加11.70%；认沽持仓较前一日增加87953张，同比增加10.06%。

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