集团半年利润少一半 广汽传祺真能赚钱吗？

来源：中新汽车

除了合资企业的销量和业绩分布不均匀外，广汽集团的自主品牌也同样处于较为弱势的状态。

市场压力和新冠肺炎的双重压力下，业绩下降已成为众多车企难逃的“魔咒”。面对一时难以化解的困局，有丰田和本田共同支撑业绩的广汽集团也未能幸免，上半年净利润同比下滑一半。

根据广汽集团在最近两天公布的半年度业绩报告，其在今年上半年营业总收入为256.42亿元，同比减少9.56；归属于上市公司股东的净利润为23.18亿元，同比减少52.87%。继2019年首次出现营收、利润双降之后，广汽集团在此迎来了业绩低谷。

谈及营收同比下降问题时，广汽集团在其公告中表示：“受新冠肺炎疫情影响，国内汽车行业产销出现大幅下滑，本集团自主品牌‘传祺’车型销量下降。”在此背景之下，广汽集团在今年上半年的乘用车板块营收为149.09亿元，同比下降11.46%，乘用车业务毛利率同比减少1.73个百分点，仅为1.07%。

合资偏科

净利润大幅度下滑的同时，广汽集团的汽车销售业务也同样处于整体下滑的状态。根据其在近期公布的7月份产销数据，广汽集团在今年前7个月的累计汽车销售量为100.9万辆，同比下滑12.88%，除广汽丰田有5.95%的同比增长外，其余乘用车品牌均有不同幅度的销量下滑。

在已经销售的100.9万辆汽车中，广汽丰田和广汽本田的累计销量约为78.6万辆，占比78%；广汽乘用车的累计销量为16.6万辆，占比16.5%。与广汽丰田和广汽本田相比，广汽三菱和广汽菲克则稍显弱势，二者的累计销量约为4.6万辆，累计销量下滑均超过50%。

根据中汽协统计数据，今年上半年，中国品牌乘用车市场占有率为36.25%，日系国别车型市场占有率为23.66%，美系国别车型市场占有率为4.18%。结合当前销量数据和以往的市场表现来看，广汽集团旗下各个合资品牌的当前市场表现与整体市场表现较为接近，虽然同属广汽集团旗下的合营公司，但广汽集团对弱势合资品牌的“帮扶”效果却很难在销量上有所体现。

阐述今年下半年业绩拉升主要影响因素时，广汽集团仅对行业因素、自主产品力增强、广汽丰田和广汽本田综合竞争实力不断上升、金融服务业务持续拓展等四方面进行了简单说明，并未阐述广汽菲克和广汽三菱的相关推动计划。在部分业内分析人士看来，广汽集团除了合资品牌带来的利润红利之外，并没有太多的经营话语权，广汽菲克和广汽三菱的本土化效果几乎没有丝毫体现。

自主羸弱

除了合资企业的销量和业绩分布不均匀外，广汽集团的自主品牌也同样处于较为弱势的状态。

中汽协统计数显示，上半年我国乘用车产销量分别完成775.4万辆和787.3万辆，同比分别下降22.5%和22.4%。在主要控股公司分析项目中，广汽集团表示，广汽乘用车在今年上半年的产销量分别为13.3万辆和13.8万辆，同比下降26.17%和26.20%。自主产销量低于行业平均水平的同时，广汽乘用车在今年上半年的营业收入同比下降15.28%。

对于广汽自主在今年上半年的业绩表现，东吴证券分析师在相关研究报告中表示：“若剔除投资收益+其他收益+营业外收支，广汽集团在今年第2季度的归母净利润亏损为10.88亿元（核心反应广汽自主品牌），环比第1季度亏损扩大0.55亿元，同比2019年2季度减亏3.76亿元。长期自主盈利恢复依然需要未来新品产品力提升。”

对于这一点，广汽集团的半年报数据也可以做侧面印证。根据半年报合并利润表，广汽集团“对联营企业和合营企业的投资收益”为39.87亿元，倘若将此项剔除，那么广汽集团在今年上半年则处于亏损状态。

目前来看，广汽传祺在轿车，SUV、MPV领域的产品线已经较为全面，GA4、GA6、GA8分别覆盖了紧凑型轿车、中型轿车、中大型轿车市场；GS3、GS4、GS5、GS8已经充分覆盖了8-26万元的SUV细分市场；GM6和GM8也已充分布局紧凑型MPV和中大型MPV市场。在Aion S、Aion V、Aion LS等车型也已经大面积覆盖新能源汽车市场的前提下，较难想象广汽自主的未来赢利点可能会出现在哪里。

公开资料显示，广汽集团在2019年的年度销量为206.2万辆，按照广汽集团董事长曾庆洪在今年3月份的表述，广汽集团在2020年度的销量目标为同比增长3%（约212万辆）。要想在保证利润的情况下完成剩余的112万辆汽车销量，广汽集团的2020年度可谓是颇具挑战。

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