最大涨幅超过2900% 注册制首批新股投资收益有多高？

原标题：最大涨幅超过2900% 注册制首批新股投资收益有多高？

来源：英才杂志

作者：谢泽锋

最高暴涨2900%，收盘涨超1061%，次日涨幅达到17.79%，创业板注册制落地第一天，康泰医学（300869.SZ）的疯狂表现再次让投资者见识了资本市场的狂热和残酷。

有人一日暴富，也有人沦为韭菜，但由于T+1的交易制度，最终能收获多少利润，只有投资者心知肚明。

监管层的意图是期望更加市场化的改革带来真正的价值发现，大幅波动肯定不是监管层期望看到的。

新股前5个交易日放开涨跌幅限制，对于投资者而言，拥有了参与新股交易的机会，但与此同时，也在考验投资者甄别研究投资标的的能力，更是对股民投资能力的一次大考。

暴涨后的风险

许多抗疫概念股已经取得了大幅上涨，股价已经透支了未来多年的业绩。

资料显示，康泰医学主营医疗诊断、监护设备，主要产品包括血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多种医学仪器。

受疫情影响，公司相关产品需求量激增。2020年中期财报显示，康泰医学期内实现营业收入7.51亿元，同比增长421.17%；净利润3.64亿元，同比增长1820.05%。

由于全球疫情持续蔓延，而康泰医学超过七成的收入来自海外，公司预计三季度业绩仍旧呈现爆发式增长。

公司预计三季度实现净利润4.372亿元至4.830亿元，增长幅度为10.06倍至11.22倍，基本每股收益1.09元至1.20元。

公告中，公司表示2020年1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，因疫情防控和治疗需要，公司红外体温计、血氧类等产品的需求量激增，导致2020年1-9月公司经营业绩预计将较2019年同期出现较大增幅。

众所周知，资本市场是反映企业未来的预期。尽管全球疫情仍在蔓延，但新增确诊病例已经逐渐开始出现拐点，抗疫相关的医疗器械、疫苗等公司股价在8月份出现大幅杀跌。

一方面，这些公司受益于疫情，业绩出现爆发式增长，但这种情况仅是由于突发事件导致，疫情消除后，这些公司将重新回到常规的经营轨道。

另一方面，今年以来，许多抗疫概念股已经取得了大幅上涨，股价已经透支了未来多年的业绩。

8月26日，康泰医学随即发布了关于公司股价涨幅较大的风险提示公告，其中就提到，因疫情防控的需要，公司部分产品的需求量激增，导致业绩大幅上升。但后续随着疫情缓解，产品的需求量不排除有下降的可能，从而导致公司业绩出现下降。

从估值角度看，根据中证指数有限公司发布的信息，专用设备制造业最新平均市盈率为46.66倍，公司最新市盈率高达756.91倍，显著高于行业市盈率水平。

随后一个交易日，康泰医学低开-13%，午后又出现大幅下跌，最终收盘大跌-17.40%。

参与难度大

盲目追高的投资者被直接“闷杀”。

据《英才》记者统计，18只注册制创业板新股上市首日平均涨幅为212%，上市次日涨幅均值为23%。上市第三天上跌幅均值为-7.75%，可以看出新股炒作的热度在逐渐消退。

一些股票从第一天的火爆直接跌入冰窖，C卡倍亿（300863.SZ）上市首日涨幅高达743.27%，次日便下跌1.8%，第三天重挫20.47%。考虑到第三天低开8%开盘，盲目追高的投资者被直接“闷杀”。

从参与角度看，创业板新股操作难度非常大，以康泰医学为例，尽管其上市后三天区间涨幅达到108.73%，排名第一。上市首日更是在午后飙升至2900%，但随即迅速下滑至1000%，追高者将付出惨痛代价。

况且由于A股实行T+1的交易制度，次日开盘，C康泰直接低开近32%，尽管当天收盘上涨17.79%，但面对如此巨大的波动，参与难度极大；而第三天又是低开低走，最终下跌超过17%。

若依首日开盘价计算，三个交易日收盘，18支新股涨幅均值为34.77%，C康泰涨幅位居榜首，有两只新股出现下跌，C捷强三日下跌1.48%，C锋尚下跌16.67%。

打新角度看，上市首日，18只新股相对发行价区间涨幅均值为212.37%，次日为235.09%，上市后三日，18只新股相对发行价区间涨幅均值为234.99%，而超过这一中位数的只有5家公司，涨幅分化严重。

其中，C康泰首日涨幅超过10倍，也是仅有的一支十倍“大肉签”；C卡倍亿首日涨幅超7倍，公司是一家具有30年历史的汽车电线电缆专业制造商，公司研发的铝线缆已进入特斯拉上海工厂的供应链体系。公司预计三季报净利润3650万元至3945万元，增长幅度为3.63%至12.01%。

可以看出，顶着抗疫概念和特斯拉概念的光环，两家公司受到资金追捧。

除此之外，其余16家公司首日打新收益并不算出众，超过2倍收益的仅有3家；18家公司中仅有5家首日收益超过2倍。

统计来看，打新中签的投资者卖出的最佳位置是上市后的第二个交易日，18只新股在首日上涨后，第二日普遍上涨，仅有C卡倍亿微跌。但由于盘中振幅巨大，想要卖在最高点，难度极高。

C锋尚首日相对发行价上涨仅有43.10%，三个交易日后，相对发行价涨幅仅有34.04%，堪称收益最惨淡的新股。

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