永辉超市半年报发布 供应链持续迭代升级

近日，永辉超市发布2020年半年报，财报显示，公司上半年实现营收505.16亿元，同比增长22.68%，归属于上市公司股东的净利润为18.54亿元，同比增长35.36%；同时线下门店持续扩张，覆盖全国29省553市，已开业947家，年内有望实现线下“大店”破千家；线上营收同比增长242.93%，“到家”业务成为增长新动能。

逆风增长的背后，是永辉超市被誉为“供应链实干家”的核心能力——强大的供应链及物流仓储体系。

业内人士分析认为，供应链是零售商超的运营根本，新零售时代，随着竞争不断升级，行业“马太效应”将越发明显，供应链能力成为企业突围制胜的关键。而永辉超市在此领域深耕二十年，已建立了难以拷贝的竞争优势，形成企业发展的护城河。

夯实供应链优势 七大品类升级改造

从整个供应链来看，永辉超市围绕“品质、品牌、源头”三大核心原则，依托“源头直采+区域直采+自有品牌”三重模式，打通上游优质采购、配合强大的物流体系快速配送、冷链系统保鲜、门店到家，以及强大的智能中台，打造了一套完善、高效的供应链体系。在控制成本的同时保证了产品品质。西南证券在研报中指出，行业的损耗率约为20%~30%，而永辉超市生鲜损耗率仅为3%~4%。

面对突发疫情，永辉供应链快速反应，充分发挥平台+省区长短半径全国一盘棋的协同采购优势，对外快速满足全国各地民生商品及消毒防疫物资的供应，对保供稳价起到重要作用；对内加强供应各链条的检测检疫、消毒工作来确保安全。

疫情期间永辉超市产地直采保供首都

财报显示，永辉超市2020年上半年通过组织结构调整，提高源头厂商渗透率，充分发挥省区的灵活性与机动性，打造立体的供应链、商品结构与品类结构重塑，以实现供应链服务多渠道C端的能力。

依托供应链的变革迭代，永辉超市还对原有品类进行升级改造。据财报披露，以酒类、母婴、宠物、小家电、文玩体、PB商品、生鲜标品七大品类为核心的升级改造是今年的一大重点工程。其目标是通过打造店中店、旗舰店或者标杆店等创新业态，抓住品类增长趋势，获取年轻消费客群。在线下场景，上述品类店以优化永辉原有供应链为基础，并整合店内运营、供应商等资源，从而在选品品专业性、SKU丰富性、门店服务性等层面实现提升。在线上，打通了线下门店和线上渠道（永辉生活APP），除了让品类店为消费者提供当日达、次日达服务，还希望带动消费者互动，增强其复购率。

永辉超市酒类项目-咏悦汇旗舰店

此外，永辉超市与旗下中央工厂彩食鲜（成都、福建、安徽）的合作代工模式也效果显著，目前已打造了4500支标品SKU来满足全渠道的需求，今年上半年自有品牌总销售额达到14.43亿元。

国际供应链板块也加速布局。2019年，永辉设立一二三三国际供应链管理有限公司，打造S2B全球消费品供应链服务平台，并通过合资、引入投资者、对外合作等方式，陆续与牛奶国际、达曼国际、澳洲最大连锁超市Woolworths、百年企业美国嘉吉等公司达成合作，整合全球供应链资源。

强化物流高速公路网 拥抱数字智能

物流仓储方面，永辉超市通过覆盖全国的物流中心以及不断细化的物流网，打造了商品流通的高速公路网。

永辉的一大特色在于自建物流，相较于第三方物流，自建的仓储物流更能保证商品新鲜度，提高商品运输半径和效率。虽然前期成本较高，但一旦建成之后将形成竞争壁垒，在成本控制、服务水平和响应速度上具备明显优势，带来巨大的持续性效益。

第三方物流与自建物流模式对比

财报显示，截至2020年6月底，永辉超市物流中心已覆盖全国25个省市，常温、定温配送中心共计30个，总运作面积达60万平方米，上半年配送作业额271.05亿元。

与此同时，基于“手机里的永辉”战略，供应链的基础设施建设也在积极拥抱数字化、智能化。

永辉超市数据智能的创新应用正陆续落地。截至2020年6月30日，物流项目试点区域运行基本正常，食品百货达到设计要求，生鲜完成无纸化运行，HR完成2.1优化升级。下半年目标是完成食品安全云网、生鲜采购手机支付网和包装箱周转网“三网合一”。

永辉物流

此外，供应链智能化的探索也日益深入，以降本增效，提高毛利率，增强抗风险能力。截至报告期末，永辉超市四川与安徽物流中心已完成自动化分拣。同时，黑龙江哈尔滨定温仓及常温仓扩仓、广东定温物流中心冷链仓、陕西物流中心扩仓已启动建设。

不少券商分析师对永辉超市的供应链能力给予认可。华创证券研究认为，永辉超市在全国化规模已然形成后，门店数量依然保持高质量增长，正是得益于其在供应链上的投入开始发挥效力。

东兴证券指出，随着超市产品结构越来越复杂，消费需求结构转型，未来以消费者为核心的产品结构重塑，都将推动供应链再升级，商超的竞争越来越体现在供应链深度和效率竞争，不断完善和优化的供应链有望成为永辉在下一个十年的护城河。

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