和辉光电三年半亏35亿，欲IPO募资百亿，要搞第六代AMOLED生产线

IPO日报

又一家亏损企业决定“叩开”科创板的大门。

近日，上交所官网显示，上海和辉光电股份有限公司（下称“和辉光电”）递交了申报稿，拟申请在科创板上市，保荐机构及主承销商为东方证券。

IPO日报注意到，和辉光电在报告期内持续亏损，此次上市计划募集百亿资金投入主营业务的建设之中。

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业绩持续亏损

据介绍，和辉光电系国内AMOLED半导体显示面板制造商，专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。

记者从公开信息了解到，AMOLED，即“主动矩阵有机发光二极管”，是基于电致发光的第三代显示技术。AMOLED半导体显示面板主要应用于智能穿戴、智能手机、平板笔电和车载应用等下游领域。

天眼查信息显示，公司成立至今开展了一轮融资，投资方包括上海联和投资、科创集团、国家开发银行、上海集成电路产业基金。

和辉光电是一家拥有国资背景的企业。截至招股书签署日，和辉光电的控股股东为联和投资，持股75.12%；上海市国资委持有联和投资100%股权，为和辉光电的实际控制人；另外，持股5%以上的股东还包括上海集成电路产业基金（持股比例为20.88%）。

截至目前，和辉光电建设了2条不同世代生产线，其中，第4.5代AMOLED生产线量产产能15K/月；第6代AMOLED生产线规划产能30K/月，其中量产产能15K/月。

根据申报稿，2017年-2019年以及2020年上半年，公司实现营业收入6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元、9.21亿元，近年来收入有所增长；但另一边，报告期内的和辉光电一直未实现盈利。

上述报告期内，公司的净利润分别为-10亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-5.46亿元，且扣非后净利润在三年半时间里累计亏损了35.4亿元；此外，截至2020年6月底，和辉光电经审计的未分配利润为-7.46亿元，存未弥补累计亏损。

至于为何亏损，公司列举出了三点原因：“AMOLED半导体显示面板行业产品复杂程度高，技术难度大，国内尚处于成长期的初始阶段；所处行业对研发技术和生产工艺等要求较高，所需固定资产投入较大且需要较长的时间周期，一般前期固定成本分摊较大，单位成本较高产生亏损；公司研发投入逐年升高。”

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计划募资百亿

而就是这么一家持续亏损的企业，如今打算“狮子大开口”募集百亿资金。

此次申请上市，和辉光电拟募集资金100亿元，其中计划投入80亿元用于第六代AMOLED生产线产能扩充项目。项目建设周期为18个月，主要用于购置生产设备和动力配套系统，不涉及新取得土地或厂房的情形。

公司表示投产完成后，公司第6代AMOLED显示项目产能将达到设计产能，即30K/月，未来该项目仍需要的资本性支出金额约为25亿元。据悉，2020年1月-6月，公司4.5代AMOLED产能利用率达85.48%，6代的产能利用率为93.74%，核心技术给公司贡献了全部的收入。

从募集资金来看，据IPO日报不完全统计，截至9月2日，在全部的科创板企业中（包括已上市和申报企业），和辉光电的百亿募资额排名第五位，仅次于中芯国际、蚂蚁集团、吉利汽车和中国通号。

科创板募资额排名 数据来源：公司招股书 截至9月2日 制图：杨紫薇

谈及募资的合理性，公司表示，“上述投资项目符合行业发展、与大客户合作需要，有利于提高公司产能水平、强化产品技术先进性，提升核心竞争力，增强持续盈利能力。”

由于AMOLED半导体显示面板行业是典型的技术密集型行业，需要持续不断的研发投入作为支撑。公司研发投入从2017年的1.68亿元增长至2019年的4.16亿元，报告期内研发费用占营业收入的比例分别为27.24%、22.4%、27.52%、16.49%。

据悉，此次申请在科创板上市，公司选择了“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”的第四条上市标准。

记者 杨紫薇

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