8月集合信托募集规模下降6.66% 基础产业类下降40.17%

据不完全统计，截至9月4日，8月共计发行集合信托产品1781款，与上月同时点相比增加2.59%，发行规模1903.99亿元，与上月同时点相比增加6.73%。共计成立集合信托产品1742款，与上月同时点相比减少6.00%，成立规模1615.93亿元，与上月同时点相比减少6.66%。

其中，集合信托产品成立市场，基础产业类募集规模下滑40.17%，工商企业类募集规模增长17.88%。

8月共计成立集合信托产品1742款，环比减少6.00%，成立规模1615.93亿元，环比减少6.66%。其中，房地产类信托募集资金578.18亿元，环比增加2.58%，规模占比35.78%；工商企业信托募集资金145.44亿元，环比增加17.88%，规模占比9%；基础产业信托募集资金163.52亿元，环比减少40.17%，规模占比10.12%；金融类信托募集资金610.39亿元，环比减少10.84%，规模占比37.77%。

在成立市场，集合信托产品的成立规模已经连续两个月出现较大幅度的下滑。喻智称，资管新规延期但监管并未放松，信托公司展业难度增加，集合信托市场在产品端上吸引力不足，集合产品的收益节节下行，高收益的非标类产品稀缺，净值化产品投资者认可度不够高，多方面的因素导致集合信托产品的募集困难。

其中，基础产业类集合信托产品募集规模下滑40.17%，在各投向领域中下滑幅度最大。工商企业类集合信托产品募集规模增长17.88%，是各投向领域中增长最快的。

喻智分析，基础产业类产品募集规模下滑的原因可能有三点，首先，2020年以来融资成本大幅下行，信托行业的资金成本处于劣势，不利于展业。其次，地方平台融资环境宽松，专项债、银行贷款等渠道的资金对信托资金有挤出效应。8月地方专项债发行大幅提速，再加上即将试点运行的基础设施公募REITs，基础产业领域的融资业务的竞争愈发激烈。最后，基础产业领域的投资偏向“新基建”领域，传统的政信业务模式与之匹配度不高，在交易结构和风控形式等方面需要适当的改造。

对于工商企业领域的集合信托产品募集规模的反弹迹象，喻智分析，在疫情受控经济复苏的大环境下，当前的宏观政策逐步稳定，企业的经营也有一定程度的复苏，展业环境略有好转。

但是，在8月份发生的34起信托产品违约事件中，工商企业类集合信托产品依然占了大多数。据用益信托网统计，8月份共发生信托产品违约事件34起，涉及金额高达200.23亿元，其中有24起是投向工商企业领域，涉及资金规模达183.59亿元，占总规模的91.69%。

另外，在集合信托产品的发行市场，房地产类产品发行大幅增加，与之形成对比的是金融类产品发行规模的回落。用益信托金融研究院研究员喻智分析，监管层“三四五新规”对于房企融资的影响较大，房地产类信托产品的大幅增加是对政策的一种反馈。

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