原油短期回调态势延续 下跌企稳后有望出现较好买点

作者：陈通/Z0013383/

一德期货能化分析师

8日原油期货价格暴跌，布伦特原油期货自6月以来首次跌破40美元/桶，9日亚欧时间段，原油价格延续跌势，布伦特、WTI原油期货价格续刷6月中旬以来新低。与此同时，上海原油期货主力SC2010合约开盘再度跌停。

近期沙特阿美下调10月面向亚洲、美国客户的所有等级的原油官价，美国劳动节长周末也标志着夏季驾车季节的汽油需求高峰结束，这些引发了市场对于需求疲软的忧虑。与此同时，美国三大股指连续三日下跌，其中纳斯达克指数3日跌幅超10%，市场避险情绪升温，风险资产遭大幅抛售，美元指数成功突破93的关键心理关口，一度攀升至三周高点93.60。

图一：沙特阿美10月OSP环比变化

图二：美国汽油隐含需求量

不过，中期来看，原油市场仍处在去库的进程之中，供需格局并未出现逆转。一方面，产油国减产协议执行情况良好，OPEC国家8月的减产协议执行率为99%，7月执行率上修至95%。OPEC与非OPEC产油国部长级监督委员会会议将于9月17日举行，截至目前为止，部分代表已对油价下滑表示担忧。另一方面，四季度将会有越来越多的国家宣布研制成功新冠疫苗，届时持续将近一年的疫情有望进入尾声，原油需求继续复苏的前景仍较为乐观。

综合来看，短期原油回调态势可能延续，但不宜过分看空四季度油价，油价下跌企稳后有望出现较好买点。

图三：全球原油库存情况

图四：原油市场供需平衡及预测

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