金利丰：嘉里物流不跌穿12元续持有 中线上望15元

金利丰证券研究部执行董事黄德几

嘉里物流（00636-HK）为国际大型第三方物流服务供应商，面对卫生事件全在全球扩散，拖累全球经济和供应链，惟集团今年上半年的业绩表现稳定。期内，集团的收入按年增加10%至218.85亿元，当中计及2019年出售香港两间货仓收益，纯利按年下跌62%至10.73亿元，惟撇除有收益，以2019上半年正常化溢利8.32亿元计，按年录得升幅29%。今年上半年，集团的核心经营溢利增加12%至14.89亿元，核心纯利按年大升26%至8.45亿元。

今年上半年，集团的综合物流业务的分部溢利，按年下跌2%至11.39亿元。不过，国际货运业务表现不俗，在卫生事件期间的毛利率大幅扩张，同时随着各国逐步重启经济活动，物流需求有望持续复苏。今年上半年，国际货运业务的分部溢利增长40%至4.03亿元，其国际货运业务对集团总分部溢利的贡献，由之前的20%上升至今年上半年的26%。

在今年3月底，集团完成以1.76亿美元收购Apex余下49%股权。于今年1月至7月间，Apex录得6%货运量增幅，同期市场则缩减7%，并进占亚洲至美国无船承运商排名第一位。另外，集团优化资产组合，其中今年7月，集团完成出售位于澳洲阿德莱德的仓储业务，并已订立最终协议，出售其所持有总部位于新加坡的Kerry-ITS集团的全部权益，预期将于本年底前完成出售。

集团计划泰国嘉里快递（Kerry Express Thailand）仍在进行中。在8月底，Kerry Express Thailand收到泰国证交会，发出有关建议分拆上市申请的接纳通知。走势上，目前处于上升轨道，企稳各主要平均线，昨日突破向上，MACD牛差距扩大，惟STC%K线跌穿%D线，可考虑13元以下吸纳，中线上望15元，不跌穿12元续持有。

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份

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