股市动荡如何保证收益？跟着社保基金来投资

原标题：股市动荡如何保证收益？跟着社保基金来投资！

来源：保契

9月11日，全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）发布《社保基金年度报告（2019年度）》（下称“《报告》”）。根据《报告》数据，2019年，全国社保基金资产总额26285.66亿元，同比增长17.59%；社保基金权益投资收益额2917.18亿元，投资收益率14.06%，远超社保基金成立以来年均投资收益率8.14%的水平。

2019年末，2.63万亿的社保基金资产总额中，直接投资资产1.04万亿元，占总资产39.6%；委托资产1.59万亿元，占总资产约60.4%；分境内外投资看，境内投资资产2.37万亿元，占社保基金资产总额的90.04%；境外投资资产0.26亿元，占社保基金资产总额的9.96%。

截至报告期末，社保基金负债余额2，060.06亿元，主要是社保基金在投资运营中形成的短期负债；社保基金权益总额为24225.60亿元，包括：全国社保基金权益21376.51亿元，个人账户基金权益1571.37亿元，地方委托资金权益1277.72亿元。

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长线投资 长足发展

全国社保基金于2000年8月设立，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由社保基金会负责管理运营。

经国务院批准，依据财政部、人力资源社会保障部规定，社保基金会受托管理以下资金：全国社会保障基金（以下简称全国社保基金）、做实个人账户中央补助资金、部分企业职工基本养老保险资金、基本养老保险基金、划转的部分国有资本。

长期以来，社保基金作为长线资金的象征，一直被市场人士视为投资决策的重要依据。在众多资产配置方式中，母基金是社保基金从创立之初就一以贯之的配置方式。由于事业单位管理出身，社保基金的激励机制和约束机制难以紧跟市场的步伐，所以社保基金用母基金投资的方式去实现市场化和专业化的投资逻辑。

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民曾在公开场合表示，社保基金只做母基金，不参与FOF的配置模式，相比较而言社保基金更加公开、公正、透明。此外，在成本方面，社保基金在成本方面占有绝对优势，目前处于处于高速发展时期，未来平均年化收益率还有上升空间。基于上述原因，王忠民呼吁多用母基金和专业机构的方式参与投资，在收获收益的同时也能控制相关风险。

目前，社保基金持股市值最高的个股是农业银行，截至6月末，持股市值达到795亿元。第二名是工商银行，紧随其后的是中国人保和交通银行，持有市值也均超过百亿。除金融股外，社保基金在2020年二季度还加仓了医药股、消费股。

同花顺统计，截至今年6月末，社保基金合计持有584只A股上市股票，持有数量为537.4亿股，合计市值（截至6月30日）为4086.8亿元，不论数量还是市值均比一季度有所增加。

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仅两年投资收益为负数

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确实如王忠民所说：“我们还算对得起党和人民的托付。”从这些年来社保基金的成绩单来看，并未让市场失望。自成立以来，除2008年和2018年出现投资收益率为负之外，社保基金一直都保持了正收益。

2018年整个市场环境并不友好，但在沪深市场全年跌幅达到30%左右的背景下，社保基金仅出现不到2.28%的负收益率。而在2008年全球金融海啸的大环境下，沪深市场跌幅更是高达60%以上，社保基金也才出现-6.79%的损失。

按照这些年来社保基金的投资表现，已经可以跑赢同期市场绝大多数的机构投资者，在过去二十年间，社保基金通过投资增值实现的复合投资回报率更是非常惊人。因此2019年能取得如此好的成绩并不意外。

背靠政府、拥有强大资源优势的社保基金一方面通过直投入股了大量的国企、央企、甚至优质的民营企业，收益颇丰；另一方面，为了削弱作为事业单位受到的制约和束缚，社保基金以母基金的运作方式间接提升市场化投资能力，以此分散风险、提高收益。

而全国社保基金上一次进入大众的视野，是伴随着蚂蚁集团在港交所提交IPO申请。王忠民透露，蚂蚁集团是社保基金直接投资民营企业第一单，也是迄今为止唯一的一单。

蚂蚁集团招股书显示，全国社保基金当前持股2.9%，占上市后总股本的2.33%，是蚂蚁集团外部股东中占股最大的机构。根据公开资料显示，早在2015年蚂蚁集团对外宣布已完成A轮融资，引入了包括全国社保基金、国开金融、国内大型保险公司等在内的8家战略投资者，其中全国社保基金持股比例最高为5%。

王忠民曾公开表示：“蚂蚁金服一上市估值在2000亿-2400亿美元之间，社保这笔投资赚老了，这笔钱是社保基金代表大家投资的。”按照这一估值推算，全国社保基金在蚂蚁集团这一案子上可以赚得200-300亿，5年投资回报超过4倍，成为社保基金历史上收益率最高的一笔股权投资。

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