高盛：内地乳制品及啤酒业本季温和复苏 齐削宣传支出

高盛发研报指，内地第三季乳制品市场需求仍然较弱，啤酒行业随着内地夜生活恢复而温和复苏，认为疲情期间，内地消费品行业中啤酒和饮料市场受影响较大。乳制品行业上半年竞争激烈，第三季销售额仅达到分销商目标的70%至80%，行业总支出比率下降，其中蒙牛（2319.HK）的销售增长更具韧性。

啤酒行业方面，高盛指出上半年销量仅占去年同期约60%至70%水平，但第三季整体销售额录得单位数按年增幅，认为市场正在温和复苏，估计华润啤酒（0291.HK）第三季销售额有望增长10%，青岛啤酒（0168.HK）增长约20%，而百威（1876.HK）则预期持平。该行又指，由于企业上半年花更多时间处置即将到期产品，因此期内营销费用有所下跌。

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