A股市值一天蒸发1.4万亿 “茅台大跌”上热搜

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A股市值一天蒸发1.4万亿，“茅台大跌”上热搜！机构：三大原因造成市场风格极致切换

费天元

今日的A股表现令不少投资者大跌眼镜。沪深两市放出近1.3万亿元的年内天量，却换来一根高位阴线，创业板指更是单日重挫4.47%。据Wind统计，A股市值一天便蒸发了1.44万亿元。

前期获机构青睐的“核心资产”集体掉头向下，成为今日的杀跌主力。

A股最大市值公司贵州茅台收盘大跌6.99%，市值蒸发超2100亿元。过去短短3个交易日内，贵州茅台股价从最高2627元/股一路直线下挫，目前最新股价已回撤至2288.02元/股，3天跌去约12%。

贵州茅台日线走势

近几个交易日，贵州茅台连续大跌引发股民、基民热议。今日盘中，“茅台大跌”这一关键词持续登上微博热搜榜，且热度排名持续攀升。下午3点收盘时，“茅台大跌”已蹿升至热搜榜第5位。

“茅台大跌”登上微博热搜

除贵州茅台外，创业板权重股今日同样大幅回撤。截至收盘，创业板前30大市值公司仅1股收涨，其余全数下跌。光伏逆变器龙头阳光电源暴跌17.68%，东方财富、爱尔眼科等下跌逾7%。

创业板前30大市值公司仅1股收涨

春节前还屡创新高的抱团股，春节后就突然变脸集体杀跌。机构分析认为，主要有以下几个原因造成市场短期内出现如此极致的风格切换。

首先，作为本轮机构抱团的主流品种之一，石头科技今日迎来约240亿元规模的解禁（解禁股数2447万股）。受制于解禁压力，石头科技今日股价重挫12.97%，且伴有成交量显著放大。

而石头科技也在今日盘后发布了股东减持计划公告：包括多位公司高管在内的10名股东，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份合计不超过739.75万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过11.10%。

石头科技日线走势

虽然石头科技尚为个案，但有机构担心，大规模的解禁与减持可能再次成为市场和成长股的“节拍器”。

据兴业证券策略团队测算，2021年A股解禁规模将从去年的4万亿元继续增至4.6万亿元；假设减持规模与解禁规模比例约14%，则2021年A股减持规模可能增至6437亿元。

兴业证券表示，在去年7月份，大规模解禁减持一度成为市场和成长股的重要节拍器。伴随着A股不断扩容，成长股不断登陆资本市场，2021年解禁和减持可能再次发挥节拍器的作用。

值得一提的是，在2月余下几个交易日内，还有中银证券、良品铺子等个股将迎来解禁。

其次，随着海外疫情缓和，全球无风险利率上行将使得消费类核心资产预期收益降低。

天风证券策略团队认为，2017年外资大规模流入后，A股消费类龙头资产的核心定价逻辑由全球资金主导。对这些股票估值影响更大的，是全球利率水平或者说是全球流动性，即10年期美债收益率。

消费核心资产估值与10年期美债收益率呈现负相关

具体来说，对于A股的消费类核心资产而言，当分子端的业绩比较稳定的时候，那么分母端的贴现率因子对于股价的影响就很大。贴现率由两部分因素决定——无风险利率和风险溢价）。其中，无风险利率，即10年期美债收益率近期处于持续上行态势，对消费股是相对不利的。

天风证券表示，从目前来看，美债10年期收益率突破1.3%短期会对A股产生一定的影响，但目前还没有达到对核心资产造成“致命影响”的阶段。

最后，海外通胀预期升温使大宗商品价格近期快速上行，伦敦金属交易所铜期货价格一度创下近10年新高，国际油价也明显回升。在此背景下，A股周期品板块景气度大幅提升，一定程度取代新能源等板块成为当下景气度最高的资产。

招商证券策略团队曾回溯A股历史上4次抱团行情的起因、经过和结果，从中得出重要结论：每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块。

从资金面数据来看，春节假期之后，机构资金从前期抱团资产移仓至周期板块的态势已持续凸显。

以今日盘后交易所公布的龙虎榜为例。洋河股份、阳光电源、酒鬼酒在股价遭遇大跌的同时，龙虎榜均出现机构席位超2亿元规模的大额抛售；而在另一侧，多只化工、有色、养殖板块的周期股获得机构席位买入。

酒鬼酒今日龙虎榜出现机构席位抛售

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