美银证券：中生制药重申买入评级 目标价升至14.73港元

美银证券发布研究报告，重申中生制药（01177）“买入”评级，目标价由9.79港元上调50.5%至14.73港元，相当于2022年预测市盈率39倍，潜在升幅99%，预计其今明两年纯利同比分别升68.3%及38.6%。

报告中称，基于内地大型医疗公司估值已创历史新高，使投资者对医疗股看法转趋谨慎，与其他领先的公司相比，该行认为对中生制药具买入理由，认为公司所持股科兴（Sinovac）利润贡献和疫苗资产被低估，称中生目前的估值尚未反映来自科兴利润贡献。

从商业化的角度来看，Sinovac的新冠疫苗应比Cansino等其他上市公司更使人放心，考虑其更早的发布时间，更好的定价环境和制量。

美银证券表示，中生制药今年的增长前景令人乐观，并认为市场对公司去年第三季度业绩反应已过度。展望未来，基于去年业绩低基数，预计使中生制药更容易在2021年实现快速增长。该行称，中生潜在往A股上市。这将有助于估值重估。

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