大摩：美国基建“超级大周期”要来了

来源：华尔街见闻

美国总统拜登拟推出的基建设施法案，或为美国基础设施建设的超级周期铺平道路，部分分析师为此轮可能出现的基建超级大行情已开始摩拳擦掌。

拜登曾在去年7月竞选期间公布一项总额高达2万亿美元的气候计划。拜登承诺，在未来4年投资2万亿美元加强美国的清洁能源基础设施建设，减少对化石燃料的依赖，力争在2035年前实现无碳发电。

拜登将其称为“更好地重建自己”。他说，这将是“自第二次世界大战以来最大的公共投资动作”。

在一份由摩根士丹利15位策略师共同完成的题为“为美国基础设施超级周期铺平道路”的最新报告中，分析指出，如果拜登的基础设施法案获得通过，建筑材料行业或迎来大行情。

美国基础设施投资比过去10年低1.25万亿美元，基础设施交易可能为超级周期奠定基础，尤其是在水泥领域，受益方将被重新评级。基础设施一揽子计划可能会推动建筑材料进入类似上世纪50年代的超级周期。美国进入如今的建设周期已经10年，正在摆脱衰退。

摩根士丹利估计，美国的基础设施需要3万亿美元，并将这3万亿美元拆解为3980亿美元的混凝土桥梁投资、7960亿美元的混凝土道路投资、3000亿美元的钢桥投资，另1.6万亿美元用于修整沥青路面。

在不改变住房或商业建筑假设的情况下，我们得出的结论是来自基础设施的提升足以产生另一个超级周期。

实际上，对于拜登的这项大型基础设施计划，分析人士称，美国迫切需要。

美国土木工程师学会的最新研究显示，如果不通过基础设施法案，到2039年，美国经济将损失10.3万亿美元的GDP。

在未来的20年中，美国家庭将总共损失9万亿美元的家庭可支配收入。按照目前美国的基础设施状况，包括坑洼不平的道路、供应不足的电网以及不够理想的公共交通，将使美国普通家庭每年损失3300美元。

美国钢铁公司首席执行官David Burritt表示，他正在寻找大流行后的经济超级周期，这种周期将为钢铁需求提供动力。

现在我感觉到这里是一个超级周期，美联储提供了大量现金和流动性。

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