交银国际：富途控股短期收益风险比降低 降至中性评级

交银国际发布报告，预计富途控股（FUTU.US）2020年收入和净利润分别增长191%/739%。去年港股/美股日均成交额分别同比增长49%/51%，其中4季度增长64%/80%，该行预计公司4季度业绩增速较前三季度进一步提升。

报告指，科技投入加大有助提升份额，上调21-23年净利润增速预测。富途2021年初将港股交易通道扩容，有利于提升客户体验，并提升市场份额。但近期香港宣布调高股票交易印花税，2021年港股日均成交可能低于此前预期。该行下调21年港股成交额预测，但提高富途市场份额预测。

富途多方面保持竞争优势，但目前股价对应21年市盈率已超过70倍，同时美股震荡加剧，短期收益风险比已降低。该行基于约63倍2021年市盈率，将目标价从90美元上调至130美元，但短期估值已偏高，评级从买入下调至中性。

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