兴业证券：信义光能维持买入评级 目标价升至18.09港元

兴业证券发布研究报告，信义光能（00968）全年业绩创新高，维持“买入”评级，目标价上调至18.09港元。

报告中称，太阳能玻璃业务贡献公司大部分利润，2020年公司在国内新增了两条日熔化量为1000吨的太阳能玻璃生产线，年末总日熔量同比增25.6%至9800吨，有效年熔化量同比增24.8%至3115千吨。

在量价齐升、成本下降、产品结构优化和效率提升的多重因素推动下，公司太阳能玻璃业务收入大幅提升至100亿港元，毛利润同比提升125.5%至49亿港元，毛利率同比提高16.9个百分点达到49%。

该行表示，公司产能扩张计划饱满，稳固行业领先地位。虽然行业竞争日趋激烈，但公司的规模优势、成本控制能力和营运效率将进一步增强整体竞争实力。今年公司计划在安徽芜湖新增4条1000吨太阳能玻璃生产线，同时也着手展开另外16条位于江苏及安徽的1000吨生产线的筹备工作。

该行认为，尽管目前国内光伏玻璃的产能置换政策还未最终敲定，但从去年年底相关政策的征求意见稿以及市场反映情况来看，2021年后光伏玻璃行业大概率会面临产能扩张和竞争加剧的局面，光伏玻璃价格即将逐步走低。

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